股指期货周报：震荡仍将继续

研究员：孙锋期货从业证号：F0211891投资咨询证号：Z00005672026年3月22日 周末要闻 2026年3月20日，司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局在门户网站公布《中华人民共和国金融法（草案）》，向社会公开征求意见。意见指出，央行会同国务院有关部门对金融市场实施宏观调控和管理，可视情形采取逆周期、跨周期调节等措施。意见还指出，建立健全金融市场风险快速反应机制稳妥应对市场异常波动、市场恐慌、流动性枯竭等重大风险。 商务部发布《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政策措施》。《政策措施》从扩大入境旅游消费、便利入境商务活动、激活入境赛事消费、繁荣入境文娱消费、拓展入境健康消费、发展入境教育培训消费、完善保障措施等7方面提出16条具体政策举措。其中提出，持续完善签证政策。有序扩大单方面免签国家范围，持续优化过境免签政策。 美国总统特朗普21日称，如果伊朗不在48小时内不加任何威胁地、完全开放霍尔木兹海峡，美国将打击并摧毁其所有发电厂。伊朗再发警告，若伊能源设施遭袭，将打击美及其盟友三类关键设施此前特朗普称正考虑逐步降级对伊朗的军事行动。美国财政部长斯科特·贝森特宣布，特朗普政府发布为期30天的制裁豁免令，允许从海上购买伊朗石油，以缓解能源供应压力。 多位保险机构人士表示个别中小险企因偿付能力压力正常调整影响小，不改增持趋势。 上交所受理宇树科技股份有限公司科创板IPO申请，拟融资金额42.02亿元。 周度核心要点及策略推荐 【综合分析】 逻辑梳理：本周股指震荡下行，周一和周三都出现日内探底反弹，但其他时间上证指数持续回落，40000点失守。上证50指数周二一度大涨近1.4%后，当日仍回吐大部分涨幅。市场成交保持2万元以上，个股普跌，做多情绪受挫。普跌之下，小盘股波动更大，中证500和中证1000指数明显弱于大市。 后市展望：市场情绪进一步转向避险。美联储预计年内降息一次，滞涨预期升温，加剧投资者谨慎情绪。加之黄金白银连续击破多个整数关、美股大跌，更使雪上加霜。虽然周末特朗普称正考虑逐步降级对伊朗的军事行动，并发布为期30天的制裁豁免令，允许从海上购买伊朗石油，但战争前景仍不明显。因此，市场担忧无法在短期内消除，影响市场情绪。但上证指数跌破4000点后，技术超跌较为明显，超跌反弹随时可能出现，反弹之后仍需要关注上述不确定因素。因此，股指预计将保持震荡走势。 期货方面：股指期货交割日由于现货下跌，贴水总体上升，持仓略有下降，预计下周贴水将有所收敛，持仓有所提升。 【策略推荐】 1.单边：震荡整理，网格操作2.套利：IM多2609+空ETF的期现套利。3.期权：观望。 A股指数表现 本周市场震荡回落，上证50指数表现节奏与其他指数略有不同。沪深300跌2.19%上证50跌2.47%中证500跌5.82%中证1000跌5.25% A股成交情况 本周A股市场稳中有降，全周成交10.98万亿元，日均成交较上周下降11.45%。 沪深300成交占比明显提高，其他指数成交占比保持平稳。 A股个股涨跌情况 本周下跌个股占比保持高位，周二、周四和周五下跌占比保持80%以上。 涨停个股占比在下半周保持在0.7%，但跌停个股占比持续小幅提升。 A股融资情况 本周A股融资余额继续稳定，保持在2.63万亿元元水平，融资余额占A股流通市值比不断提高，至周四已至2.61%。 本周总体呈现融资净偿还，但金融较小，单日净买入额、净偿还额进了在100亿元以下。融资买入占A股成交额占持续在9%-9.5%之间。 股指期货成交持仓变化 股指期现货成交对比 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容以及数据的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn