主要观点
本周美元指数围绕100关口震荡，核心驱动因素为地缘局势、通胀数据及美联储政策表态。人民币汇率跟随震荡但中枢下移，展现较强韧性，支撑来自国内经济基本面边际改善，但后续升值依赖内生动力增强。
一周行情回顾及展望
外汇市场行情回顾
美元指数围绕100震荡，受地缘冲突、通胀数据及美联储政策影响。欧元小幅走强，英镑维持小幅上行。
美元兑人民币走势复盘及展望
100关口震荡，多因素交替主导走势
周初美元走弱因地缘冲突降温及流动性缓解；周中受美联储鹰派表态及PPI数据超预期提振冲高破百；随后受欧元、日元走强影响回落。
美联储议息会议解析：温和鹰派凸显
- 宏观叙事切换至通胀主导：美联储关注点从就业转向通胀，1月会议后市场预期调整，本次会议明确“无通胀改善不降息”。
- 通胀观察窗口期已至：中东冲突推高能源价格，美联储对高油价影响持谨慎态度，需观察其对通胀、经济的实际冲击。
- 降息预期明显抢跑：鲍威尔释放温和鹰派信号，讨论加息可能性，但未明确加息基础，市场降息预期降温。
全球其他央行动态：维持利率不变，通胀担忧升温
欧央行、英国央行、日本央行均维持利率不变，强调通胀风险，非美货币走强压制美元指数。
人民币汇率：震荡整理，人民币彰显韧性
美元指数震荡背景下，人民币汇率跟随震荡但中枢下移，国内经济数据开门红（消费、投资增速转正）提供支撑，但后续升值依赖内生动力。
下周展望
美元指数短期仍具韧性但上行空间有限，人民币汇率或继续区间震荡，出口企业可把握结汇机会。
人民币市场观测
政策工具跟踪-逆周期因子
央行对汇率态度偏中性，中间价较上周升值109基点。
投资者预期及情绪跟踪
- 企业部门预期：2月结售汇顺差428亿美元，环比下降46%，市场预期总体平稳，结汇意愿稳中有降。
- 海外投资者预期：离岸与在岸人民币价差显示升贬值情绪均衡。
- 专业投资者预期：NDF上涨，风险逆转期权指向情绪均衡。
衍生品市场跟踪
- 近端交易逻辑：美元指数受地缘冲突影响偏强，人民币汇率或回归双向波动。
- 远端交易预期：中长期走势取决于国内经济、出口韧性及美元指数走势。
- 策略建议：期货端建议6.91-6.83区间操作，出口企业抓住6.90上方结汇机会。
新加坡人民币期货市场状况
（具体数据未展开）
重点关注数据及事件
（未展开）
国际相关行情
（未展开）
