当AI涨价遇上双创：新一轮行情的主线机会
当AI涨价遇上双创：新一轮行情的主线机会 排排网财富产品研究中心 2026年3月18日 2026年的AI主线正在形成一套清晰的正向循环。 DeepSeek和“小龙虾”的技术创新正在带动产业景气度实现量价齐升层面的提升，涨价遍布产业链的上中下游，当伊朗冲突开始淡出全球投资者视线，资金正为超出预期的业绩表现进行布局，届时迎来资金量和股价的进一步交替上涨。3月18日，阿里云宣布AI算力产品最高涨价34%，成为这套逻辑的最新注脚。 一、Token调用量暴涨，产业链如何量价齐升 Token作 为AI世 界的 计费 单 位， 已成 为观 测 本轮 行情 最 敏感 的指 标。DeepSeek-R1以开源低价搅动全球AI格局，开源AIAgent"小龙虾"快速破圈，紧接着腾讯等大厂相继推出类似产品，AI应用从技术层向C端大规模渗透的逻辑持续强化，带动Token调用量呈指数级增长。在此背景下，多个关键产业链环节出现明显的价格上涨： 存储：供需最紧张的环节。2026年Q1，NANDFlash涨幅约85%～100%，DRAM涨幅约90%，均为有记录以来的历史最高季度涨幅。背后逻辑清晰——AI服务器单台存储容量需求约为传统服务器的8倍，而三大存储寡头（三星、SK海力士、 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 美光）将产能优先配置给利润更高的HBM，导致通用型存储供给被严重压缩，供需缺口短期无解。 光模块与光纤：国内数据中心建设加速叠加海外订单增长，光缆招标价格出现明显上浮，长飞光纤等龙头股价已创历史新高；CPO作为下一代光通信方案，年内逾七成概念标的录得上涨。 算力服务：据阿里云官网2026年3月18日调价公告，因全球AI需求爆发致核心硬件采购成本显著上升，决定自4月18日起调整AI算力相关产品价格，其中真武810E等算力卡产品涨幅5%～34%，CPFS（智算版）涨幅30%。公告同时指出，阿里云MaaS平台"百炼"在2026年1-3月创下历史最高增速，反映市场对AI算力的需求正以高斜率增长。 二、AI相关增量资金持续入市 在景气高位和盈利预期的双重加持下，AI产业链在资本市场持续吸引资金关注。截至3月18日，场内ETF资金净流入前20名中，有17只为化工、半导体、有色、人工智能、电力等相关行业ETF，仅红利低波及恒生科技两只不在此列。 公募基金发行同样火热：截至3月6日，今年以来新发行的人工智能公募主题产品达9只，超越过去十年同期水平。3月17日，证监会集中核准15只人工智能及创新科技主题基金，涵盖双创人工智能ETF、战略新兴产业主动管理基金等多个类别，募集完成后将陆续进入建仓期，为AI板块带来可观的增量资金。 三、双创板块预计迎来炒作向基本面兑现的切换 过去两年，市场对AI主线的追捧在相当程度上依赖"想象空间"——主题催化、情绪驱动，资金先于基本面进场定价。而当前的节点有所不同，双创板块正在经历一个关键的身份切换：从"被炒作的AI标的"变为"被基本面验证的AI产业链"。 我们统计了全市场包含“人工智能”标签的股票共计803只，其中创业板和科创板股票分别为235只和120只，约占总量的44%，流通市值与总市值占比分别为40.8%与42.2%。因此与主板相比，双创板块更聚集人工智能题材股票，也意味着当AI主线持续演绎时，双创板块的弹性将显著高于主板。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 很明显的，在A股市场中，截至3月19日当日，不同子行业的AI概念股如国科微（GPU/AI芯片）、澜起科技（内存接口芯片）、博睿数据（IT数据分析）、优刻得（AI云算力）批量走强，而创业板和科创50指数也占据宽基指数日度涨幅的前两位。 最后，如果我们将创业板和科创50指数的价格分解为估值与盈利，我们看到指数估值位于近三年90%分位点附近，向上空间有限，因此今年以来指数基本面盈利的贡献大于估值变化的贡献，而即将到来的财报季将是比较关键的验证——若AI产业链业绩超预期，盈利上调将消化当前高估值。在这一背景下，围绕双创板块展开的指数增强策略，可捕捉AI赛道估值与盈利双击的贝塔收益；聚焦科技及AI的主观多头私募，在个股分化加大的背景下，其选股能力有望进一步兑现为超额回报。 风险提示： 本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，不代表本平台观点，私募数据（如有）来源于基金管理人、基金托管人或外部数据库，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。 投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。 版权声明： 未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源，同时载明内容域名出处。
