周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场稳中略有松动，山东中小颗粒主流出厂价1820-1840元/吨，均价环比下跌10元/吨。
- 行情展望：短期尿素产量预计继续减少（下周1家企业计划停车，2-3家企业恢复生产），需求方面农业转弱，返青肥进入收尾阶段，政策频繁发布（保供稳价、储备释放、指导价约束），市场交易情绪降温。复合肥厂高氮肥开工回升，工业消耗量增加，短期产能利用率稳中微增。库存继续下降，出货顺畅，部分工厂货源偏紧。预计短期产销平衡，局部受检修影响货源偏紧，整体库存或继续下降。
- 策略建议：UR2605合约短线预计在1820-1900区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅-2.54%。
- 跨期价差：UR 5-9价差为-53。
- 持仓分析：数据未提供具体分析。
- 仓单走势：截至3月20日，郑州尿素仓单8499张，较上周+444张。
现货市场情况
- 国内现货价格：截至3月19日，山东、江苏地区主流价1880元/吨，环比下跌20元/吨。
- 外盘价格：截至3月19日，尿素FOB中国645美元/吨，持平。
- 基差走势：截至3月19日，尿素基差为21元/吨，较上周+21元/吨。
上游情况
- 煤炭价格：截至3月18日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，持平。
- 天然气价格：截至3月19日，NYMEX天然气收盘3.13美元/百万英热单位，下跌0.12美元/百万英热单位。
产业情况
- 产能利用率及产量：截至3月19日，中国尿素产量151.94万吨，环比跌1.18%；产能利用率92.19%，环比跌1.10%。本周产量小幅减少（新增6家停车，3家恢复生产）。
- 库存及港口库存：截至3月19日，中国尿素企业总库存80.89万吨，环比减少15.53万吨；港口库存16.7万吨，环比减少2.2万吨（主要因烟台港离港）。
- 出口情况：2026年2月尿素出口11.15万吨，环比跌63.78%；出口均价398.52美元/吨，环比涨0.26%。
下游情况
- 复合肥开工率：截至3月19日，复合肥产能利用率49.97%，较上周期提升4.41个百分点，预计保持稳中微增。
- 三聚氰胺开工率：截至3月19日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为59.31%，较上周上调5.96个百分点。
免责声明
本报告信息来源于公开资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但不做保证，据此投资责任自负。本报告不构成投资建议，客户应自行判断。版权仅属瑞达期货股份有限公司研究院，引用需注明出处。
