核心观点
- 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.26%日跌幅，量增仓缩。现阶段，螺纹需求边际改善，但供应同样增加，基本面并无实质性好转，钢价仍易承压，相对利好的是原料强势带来成本支撑，预计钢价延续震荡运行态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.18%日跌幅，量仓收缩。目前来看，得益于需求韧性强劲，热卷供需格局好转，加之原料强势带来成本支撑，热卷价格低位回升，但供应在回升，且需求存有隐忧，高库存局面后续走势谨慎看待，关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价再度走强，录得1.05%日涨幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石需求如期好转，但增量空间受限，而供应稳中有升，矿石基本面表现平稳，高估值矿价易承压，相对利好则是前期利多因素未退，给予矿价支撑，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡运行态势，关注钢材表现情况。
产业动态
- 工程机械开工率：2月份全国工程机械平均开工率为24.65%，虽受春节假期影响出现季节性回落，但多项关键指标好于去年同期水平，节后复工节奏呈加速态势。南方省份成为主要支撑区域。
- 3月LPR报价：5年期和1年期利率均维持不变，分别为3.5%和3%。
- 英国钢铁关税政策：英国拟将钢铁关税提高至50%，配额水平削减60%，关税将适用于可在英国生产的进口钢铁产品，配额水平将从7月1日起降低。
现货市
（数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究）
期货市场
（数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所）
相关图表
- 钢材库存（数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所）
- 铁矿石库存（数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所）
- 钢厂生产情况（数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所）
后市研判
- 螺纹钢：供需两端持续回升，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增8.03万吨，连续三周回升并至相对高位，库存虽开始去化但仍高于去年同期，供应压力尚存。需求延续季节性好转，周度表需环比增31.28万吨，但高频成交表现偏弱，后续需求增量空间受限。基本面并无实质性好转，钢价仍易承压，预计钢价延续震荡运行态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：供需两端均有所回升，钢厂复产带来热卷产量回升，周环比增4.95万吨，库存水平依然偏高，供应压力缓解有限。需求韧性表现尚可，周度表需环比增15.15万吨，高频每日成交维持高位，但需谨防矛盾激化，且中东冲突扰动下出口表现一般，需求隐忧未退。目前来看，热卷供需格局好转，加之原料强势带来成本支撑，价格低位回升，但供应在回升，且需求存有隐忧，高库存局面后续走势谨慎看待，关注需求表现情况。
- 铁矿石：供需两端有所变化，钢厂复产积极，矿石终端消耗低位回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双大增，符合预期，但钢厂盈利状况改善有限，且钢市矛盾未缓解，矿石需求改善空间或受限。国内港口矿石到货再度回落，而海外矿商发运迎来回升，后续到货趋稳运行，相应内矿生产持续恢复，矿石供应稳中有升。基本面表现平稳，高估值矿价易承压，相对利好则是前期利多因素未退，给予矿价支撑，预计矿价延续高位震荡运行态势，关注钢材表现情况。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
