菜油
- 行情回顾：本周菜油期货高位震荡，05合约收盘价9876元/吨，较上周上涨55元/吨。
- 行情展望：AAFC下调2026/27年度加拿大油菜籽库存预估，中东冲突持续推高国际油价，提振植物油生柴需求预期。马棕出口大增库存下滑，印尼可能加税收紧棕榈油出口。国内油脂现货购销清淡，高价抑制需求，加菜籽后期进口量增加增添远月供应压力，市场交易生柴需求驱动。菜油期价短期波动加大。
- 策略建议：短线参与。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货高位回落，05合约收盘价2423元/吨，较上周下跌168元/吨。
- 行情展望：中东能源袭击加剧供应中断风险，美豆价格受南美大豆收割推进和巴西大豆竞争优势影响承压。中国取消加菜粕反歧视关税，加拿大菜籽及菜粕回流国内增加远月供应压力，但加菜粕反歧视措施调整影响有限。巴西放宽大豆出口转运检验要求缓解近端供应忧虑，两粕回吐前期升水。
- 策略建议：短线参与。
期现市场
- 菜油：期货震荡收涨，持仓量减少；前二十名净空持仓增加；仓单量805张；现货小幅回降，基差+554元/吨；5-9价差+133元/吨；菜油粕05合约比值为4.076，现货比值为3.87；菜豆油05合约价差1248元/吨，菜棕油05合约价差158元/吨。
- 菜粕：期货大幅上涨，持仓量大幅减少；前二十名净空持仓增加；仓单量0张；现货小幅回落，基差+237元/吨；5-9价差-40元/吨；豆粕-菜粕05合约价差606元/吨，现货价差680元/吨。
产业链情况
- 油菜籽：国内进口库存增加，预估到港量稳定；压榨利润+511元/吨；油厂压榨量增加；1月进口量同比减少62.12%。
- 菜籽油：国内进口压榨库存增加，2月进口量同比减少16.67%；合同量减少；食用植物油产量525.4万吨，餐饮收入5738亿元。
- 菜粕：国内进口压榨库存增加，12月进口量同比减少22.58%；月度饲料产量3008.6万吨。
期权市场
- 波动率：菜粕期权隐含波动率25.16%，较上周回落8.76%，处于历史中等水平。
代表性企业
