每日市场观察

2026年3月20日 【今日关注】 周四两市指数收跌，成交额2.13万亿，比上一交易日增加约700亿。除石油、煤炭、银行、公用事业外，其余行业全部下跌，有色、化工、钢铁、建材等行业跌幅居前。 此前本周初已经指出，市场面临承压态势，技术层面，指数K线连续数日跌破60日均线支撑后，周四继续下探且跌幅加大，盘中分时抵抗力度较弱，分时图低点逐级下移，综合显示指数的弱势特征进一步加重。另一方面，指数点位已来到2月初形成的低点，市场量能逐渐萎缩，在今年以来形成的箱体区间下沿，或取得一定的技术支撑。中东战事持续扰动市场，冲突的持续时间难以预测，并对市场的宏观预期产生一定冲击，仍是短期的关注焦点。 近期市场调整过程中，行业表现上的差异逐渐明显，股价同处的历史高位，通信算力、新能源板块中的龙头品种高位震荡，而有色化工板块的龙头股近期走势明显偏弱。这可以作为后期风格判断和行业方向选择的一个参考。近期掀起的“养虾”热潮下，AI智能体正席卷各行业，快速融入日常工作与生活场景中，而这场热潮背后，是呈指数级爆发的算力需求。此背景下核心硬件及相关基础设施成本显著上涨，阿里云、百度智能云同日宣布涨价，此前海外大厂如亚马逊、谷歌等涨价消息已频频出现。相关的算力行业应持续重视。 【市场回顾】 市场概况：3月19日，市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%，沪指盘中一度跌破4000点关口。截至收盘，沪指跌1.39%，深成指跌2.02%，创业板指跌1.11%。 【资金面】 主力资金流向：3月19日，上证净流出180.90亿元，深证净流出79.94亿元。行业板块方面，主力资金流入前三的板块为电力、IT服务、通信服务。主力资金流出排名前三的板块为半导体、元件、化学原料。 【消息面】 1.央行：继续实施好适度宽松的货币政策 中国人民银行党委3月18日召开扩大会议，会议指出，继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。根据经济金融形势的变化和宏观经济运行情况，引导和调控好利率水平，强化利率政策执行和监督，规范融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。做好与市场沟通，提升政策透明度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 2.市场监管总局：加力破除地方保护与市场分割深入整治“内卷式”竞争 2026年反垄断工作会议3月19日在福建厦门召开。会议强调，2026年是“十五五”开局之年，做好反垄断工作要聚焦纵深推进全国统一大市场建设，持续深化公平竞争治理，加力破除地方保护与市场分割，规范市场竞争秩序，深入整治“内卷式”竞争，深化国际交流，完善体制机制，不断提升监管效能，在服务国家战略中展现新担当、在把握国际竞争主动中实现新作为，为推动高质量发展、服务“十五五”良好开局作出积极贡献。 3.外汇局：提升资本项目开放水平 国家外汇管理局局长朱鹤新3月17日主持召开党组（扩大）会议，会议强调，定不移推进外汇领域高水平开放。提升资本项目开放水平，完善境外放款、跨国公司本外币一体化资金池等政策，助力更好拓展国际循环。推进外汇市场发展，完善企业汇率风险管理。深化银行外汇展业改革，实现促便利和防风险的有机结合。 【行业动态】 1.国家能源局：2月全国交易绿证7548万个其中绿色电力交易绿证2996万个 国家能源局发布2026年2月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据，2026年2月，国家能源局核发绿证1.98亿个，涉及可再生能源发电项目61.02万个，其中可交易绿证1.50亿个，占比75.49%。本期核发2026年1月可再生能源电量对应绿证1.55亿个，占比78.13%。 2026年2月，全国交易绿证7548万个，其中绿色电力交易绿证2996万个。 2.建材规格加价风暴席卷全国已有超过30家生产企业提高了螺纹钢的规格加价 尽管已进入阳春三月，建筑钢材市场仍未能摆脱震荡行情。节后市场表现平稳，“开门红”效应并不明显。为了响应生产企业的涨价需求，各地生产商不断调整螺纹钢和盘线资源的规格加价，以推动市场价格上涨。春节过后，螺纹钢规格加价的调整趋势首先在川渝市场显现，并逐步吹向了云南、贵州、甘肃、宁夏、新疆、陕西、山西、河南、河北、江浙沪及福建等地区。各地主要生产企业纷纷上调螺纹钢规格加价，涨幅普遍在20-50元/吨，部分地区的盘螺加价甚至上调了80元/吨。据统计，自3月以来，已有超过30家生产企业提高了螺纹钢的规格加价。 3.第六届中国跨境电商交易会在福建福州开幕 3月18日，第六届中国跨境电商交易会暨外贸优品中华行（福建站）在福州开幕。本届跨交会展览面积突破10万平方米，汇聚来自全国80多个跨境电商产业带的3300多家供应链和服务企业，以及来自印尼、越南、新加坡、韩国、日本等国家和地区的参展商参展。 【基金动态】 1.一天11只“小爆款”基金新发再度升温 3月18日基金公告显示，全市场有11只（不同份额合并统计）规模超10亿元的“小爆款”基金成立，其中主动权益基金和FOF（基金中的 基金）占据7只，发行热度仍在持续升温。截至3月18日，年内募集规模在10亿元以上的主动权益基金已达34只，在年内成立的同类基金数量中占比超过了35%；募集规模超10亿元的FOF有22只，在年内成立的总数中占比更是达到了50%。大体量的募集资金还带来了两个变化：一是主动权益基金的有效认购户数，恢复到了2021年10月前后的水平；二是在多只产品“一日售罄”的助推下，FOF总规模首次突破3000亿元。 2.ETF两市成交额5255.91亿元 截至收盘，ETF两市成交额报5255.91亿元，分类型来看，股票型ETF成交额1500亿元，债券型ETF成交额2516.09亿元，货币型ETF成交额249.65亿元，商品型ETF成交额242.76亿元，QDII型ETF成交额484.78亿元。