小米观点更新260319by大灰灰汪志洋①事件3月

①事件：3月18日，小米正式发布三款MiMo-V2系列模型：MiMo-V2-Pro、MiMo-V2-Omni、MiMo-V2-TTS。 其中，MiMo-V2-Pro是面向Agent场景的旗舰基座模型，总参数超过1T、激活参数42B，支持1M token上下文；此前以匿名代号Hunter Alpha在OpenRouter上测试 小米观点更新260319（by大灰灰、汪志洋） 其中，MiMo-V2-Pro是面向Agent场景的旗舰基座模型，总参数超过1T、激活参数42B，支持1M token上下文；此前以匿名代号Hunter Alpha在OpenRouter上测试时，周调用量达0.666万亿Token，排名第七。 同时，小米还发布了负责多模态感知的Omni，以及负责语音表达的TTS，补齐认知、感知、表达能力。 ②怎么看小米的AI？ 我们认为小米有机会率先把AI跑成一条真正的商业闭环：miclaw深夜同步更新，支持多设备同步，我们看到小米有意地往系统级智能体推进，MiMo-V2-Pro/Omni/TTS解决了认知/感知/表达的底层能力问题，miclaw解决了模型的入口、形态、触达用户的环节。 #我们认为小米并不是孤立地做模型，#而是在把模型能力系统化地接入人车家全生态。 ③结合新款SU7发布，我们看到MiMo对座舱交互体验的赋能已开始显现，后续值得关注的是其能否在导航、车控、问答、跨端协同等高频场景中，把交互体验打磨到极致。 从雷总彩排视频看，#小米已展现出类似特斯拉”FSD+Grok”的系统级AI助手的初步形态：用户给出模糊意图后，系统能够自动完成理解、规划与执行。 不同之处在于，小米更有机会将这一能力进一步延展至人车家全生态，打开更大的场景协同空间。 ④复盘小米过去几轮股价表现，我们认为其两次主升浪本质上都是市场对公司商业模式的再认可：第一次是在2020年，市场开始愿意用互联网平台和生态框架对小米进行重新定价；第二次则是市场逐步认可小米模式具备跨品类复制能力，且可以成功延伸至汽车业务。 往后看，随着汽车销量逐步修复、主业压力边际缓解，#在市值重新站上万亿之后，#小米的估值中枢能否进一步上移，#关键在于端侧AI能否被验证为一条真正成立的长期成长主线。