有色金属行业周报：中东地区扰动延续，推动铝价继续上行

——有色金属行业周报 2026年3月14日 核心观点 市 场 行 情 回 顾 ：截 止 到3月14日 周 五 收 市 ：本 周 上 证 指 数-0.70%，报4095.45点 ； 沪 深300指 数+0.19%， 报4669.14点 ；SW有 色 金 属 行 业 指 数-3.69%，报9585.63点 。分 子 行 业 来 看 ，本 周 有 色 金 属 行 业5个 二 级 子 行 业 中 ，工 业 金属 、贵 金 属 、小 金 属 、能 源 金 属 、金 属 新 材 料 较 上 周 变 动 幅 度 分 别 为-3.19%、-2.00%、-8.96%、+0.37%、-4.81%。 推荐维持 分析师 华立：021-20252629：huali@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130516080004 重 点 金 属 价 格 数 据 ：本 周 上 期 所 铜 、铝 、锌 、铅 、镍 、锡 分 别 收 于100,310元/吨 、24,960元/吨 、24,140元/吨 、16,555元/吨 、136,930元/吨 、374,110元/吨 ， 较 上 周 变 动 幅 度 分 别 为-0.47%、+1.65%、-0.54%、-1.25%、+0.14%、-4.84%。 本 周 伦 敦LME铜 、 铝 、 锌 、 铅 、 镍 、 锡 分 别 收 于12,736美 元/吨 、3,439美 元/吨 、3,294美 元/吨 、1,903美 元/吨 、17,320美 元/吨 、48,280美 元/吨 ，较 上 周 变 动 幅 度 分 别 为-0.98%、-0.20%、-0.14%、-2.56%、-0.85%、-3.57%。本 周 上 期 所 黄 金 、白 银 分 别 收 于1133.00元/克 、20,923元/千 克 ，较上 周 变 动 幅 度 分 别 为-0.70%、-1.41%。本 周COMEX黄 金 、白 银 分 别 收 于5,023美 元/盎 司 、80.65美 元/盎 司 ，较 上 周 变 动 幅 度 分 别 为-2.63%、-4.35%。本 周氧 化 镨 钕 、氧 化 铽 、氧 化 镝 、烧 结 钕 铁 硼N35毛 坯 分 别 收 于80万 元/吨 、625.5万 元/吨 、145万 元/吨 、179.5元/公 斤 ，较 上 周 变 动-5.60%、-1.11%、-3.97%、0.00%。本 周 电 池 级 碳 酸 锂 、工 业 级 碳 酸 锂 、电 池 级 氢 氧 化 锂 、澳 洲 锂 精 矿 价格 分 别 收 于158000元/吨 、155000元/吨 、153250元/吨 、1890美 元/吨 ， 较上 周 变 动+1.94%、+1.97%、0.00%、0.00%。本 周 国 内 电 解 钴 、0.998MB电解 钴 、 四 氧 化 三 钴 、 硫 酸 钴 分 别 收 于42.9万 元/吨 、29.68美 元/磅 、37万 元/吨 、9.65万 元/吨 ， 较 上 周 变 动+0.12%、+0.10%、0.00%、0.00%。 孙雪琪：021-20252048：sunxueqi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525040002 投 资 建 议 ：近 期 中 东 局 势 升 级 ，对 全 球 铝 产 业 链 造 成 显 著 冲 击 。3月 初 ，卡 塔尔Qatalum与 巴 林Alba两 家 核 心 铝 厂 因 天 然 气 断 供 及 霍 尔 木 兹 海 峡 受 阻 相继 停 产 或 遭 遇 不 可 抗 力 ， 涉 及 年 产 能 超220万 吨 ， 占 全 球 电 解 铝 供 应 约3%。中 东 作 为 全 球 低 成 本 电 解 铝 核 心 产 区 ，电 解 铝 产 量 约700万 吨 ，占 全 球 总 产 量的10%左 右 ， 其 能 源 优 势 带 来 的 边 际 成 本 支 撑 一 旦 削 弱 ， 将 直 接 抬 高 全 球 电解 铝 的 成 本 曲 线 ，并 推 动 铝价 中 枢 上 行 。在 全 球 电 解 铝 本 就 处 于 轻 度 短 缺 、低库 存 背 景 下 ，地 缘扰 动 强 化 了 供 应 收 紧 预 期 ，推 升 铝 价 进 一 步 上 涨 。建 议 关 注神 火 股 份 、 中 孚 实 业 、 云 铝 股 份 、 天山 铝 业 。3月13日 ， 《 中 华 人 民 共 和 国国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 五 个 五 年 规 划 纲 要 》发 布 。面 对 国 内 矿 产 品 资 源 保 障不 充 分 严 峻 形 势 ，规 划 提 出 强 化 资 源 保 障 ，通 过 加 强 战 略 性 矿 产 资 源 勘 探 开 发和储 备 和 资 源 开 发 国 际 合 作 ，筑 牢 安 全 根 基 ，铜 、铝 、锂 等 战 略 矿 产 获 重 点 支持 。在 稳 固 资 源 基 本 盘 的 同 时 ，规 划 着 力 提 升 产 业 链 自 主 可 控 水 平 ，持 续 增 强稀 土 、 稀 有 金 属 、 超 硬 材 料 等 竞 争 优 势 ， 推 进 稀 土 功 能 材 料 、 稀 有 金 属 材 料 、超 硬 材 料 、轻 质 高 强 合 金 等 提 质 升 级 ，以 巩 固 国 际 竞 争 话 语 权 。投 资 建 议 关 注紫 金 矿 业 、 洛 阳 钼 业、北 方 稀 土 、 中 钨 高 新 等。 相关研究 1.【银河有色】有色金属行业点评_提高资源保障能力，推动行业高质量发展202503132.【银河有色】行业周报中东冲突扰动加剧，建议关注黄金与电解铝202603083.【银河有色】有色金属行业点评_强化战略资源保障，推动新材料提质升级20250308 风 险 提 示 ：1） 国 内 经 济 复 苏 不 及 预 期 的 风 险 ；2） 美 联 储 降 息 不 及 预 期 的 风险 ；3） 有 色 金 属 价 格 大 幅 下 跌 的 风 险 ；4） 中 美 关 税 贸 易 对 抗 超 预 期 的 风 险 。 目录Catalog 一、有色金属板块行情回顾......................................................................................................................3二、有色金属价格行情回顾......................................................................................................................5（一）基本金属.......................................................................................................................................5（二）贵金属..........................................................................................................................................9（三）稀有金属与小金属.........................................................................................................................10三、行业动态......................................................................................................................................15四、投资建议......................................................................................................................................17五、风险提示......................................................................................................................................18 一、有色金属板块行情回顾 截 止 到3月14日 周 五 收 市 ：本 周 上 证 指 数-0.70%，报4095.45点 ；沪 深300指 数+0.19%，报4669.14点 ；SW有 色 金 属 行 业 指 数-3.69%， 报9585.63点 。2026年 以 来 ，SW有 色 金 属 行 业 指 数+14.00%， 同 期 上 证 指 数+3.19%， 沪 深300指 数+0.85%。 在A股31个 一 级 行 业中 ，本 周 有 色 金 属 板 块-3.69%，涨 跌 幅 排 名 第28名 。分 子 行 业 来 看 ，本周 有 色 金 属 行 业5个 二 级 子 行 业 中 ， 工 业 金 属 、 贵 金 属 、 小 金 属 、 能 源 金 属 、 金 属 新 材 料 较 上 周 变动 幅 度 分 别 为-3.19%、-2.00%、-8.96%、+0.37%、-4.81%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本 周 有 色 金 属 行 业 涨 幅 前 五 名 的 个 股 为 联 瑞 新 材（+21.33%）、横 店 东 磁（+20.47%）、众 源 新材（+13.54%）、天 通 股 份（+13.21%）、深 圳 新 星（+11.63%），跌 幅 前 五 名 的 个 股 为 翔 鹭 钨 业（-19.95%） 、 章 源 钨 业 （-17.40%） 、 厦 门 钨 业 （-15.68%） 、 中 钨 高 新 （-14.61%） 、 西 部 材 料 （-12.04%） 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、有色金属价格行情回顾 （一）基本金属 本 周 上 期 所 铜 、 铝 、 锌 、 铅 、 镍 、 锡 分 别收 于100,310元/吨 、24,960元/吨 、24,140元/吨 、16,555元/吨 、136,930元/吨 、374,110元/吨 ，较 上 周 变 动 幅 度 分 别 为-0.47%、+1.65%、-0.54%、-1.25%、+0.14%、-4.84%。本 周 伦 敦LME铜 、铝 、锌 、铅 、镍 、锡 分 别 收 于12,736美 元/吨 、3,439美 元/吨 、3,294美 元/吨 、1,903美 元/吨 、17,320美 元/吨 、48,280美 元/吨 ， 较 上 周 变 动 幅 度 分 别为-0.98%、-0.20%、-0.14%、-2.56%、-0.85%、-3.57%。 铜 ：本 周SHFE铜 价-0.47%至100,310元/吨 ，SHFE铜 库 存+1.96%至43.35万 吨 ， 国 内 铜 精矿 价 格-0.86%至97,590元/吨 ，进 口 铜 精 矿TC为-54美 元/吨 。本 周LME铜 价-0.98%至12,736美元/吨 ，LME铜 库 存+5.97%至31.18万 吨 。 供 应 端 ：智 利 铜 矿 产 量 下 滑 、 地 缘 因 素 推 高 运 输 成 本 ，铜 精 矿TC持 续 走