英科医疗300677再强调涨价开启单支盈利开启上行通道公

公司单支盈利上涨有望超预期 原材料价格受原油价格上涨后，我们观察到业内企业已经集体发送涨价函，大家仍纠结的是售价上行能否覆盖原材料成本，或者说单支盈利能否上行。 我们的结论是能&且幅度可能超预期。 1、售价提升拉平同行&但成本提升小于同行。 一、类似24年原材料上行周期，公司单支净利逐季提升 【英科医疗300677】再强调：涨价开启，单支盈利开启上行通道 原材料价格受原油价格上涨后，我们观察到业内企业已经集体发送涨价函，大家仍纠结的是售价上行能否覆盖原材料成本，或者说单支盈利能否上行。 我们的结论是能&且幅度可能超预期。 1、售价提升拉平同行&但成本提升小于同行。 一、类似24年原材料上行周期，公司单支净利逐季提升。 核心原因在于其丁腈胶乳布局，成本提升小于同行。 二、除“油-丁二烯-丁腈胶乳”这条线，天然气价格也在上涨。 公司的国内+海外工厂能源成本皆为煤炭，而同行能源成本大幅提升。 2、海外丁腈胶乳供应或影响海外厂商供应能力。 东南亚对中东石油依存度较高，中东局势升温下影响诸多原材料到港节奏。 初期，丁腈胶乳等产品是面临的是成本提升，冲突持续下后续可能影响供应能力，不排除进一步推升行业价格。 3、行业提价诉求更强且中小厂扰动更小。 除英科外，同行自23年起手套业务已难实质性盈利，提价已成行业共同诉求。同时，原材料供应受损下，定价权向供应链更稳定的头部企业集中。