华泰微博4Q业绩广告大幅beat华泰观点我们认为微博广告
华泰观点：我们认为微博广告有望呈现温和复苏态势，近期增量主要由漫剧等行业贡献，而汽车行业或逐步受到国补边际减弱影响。 短期关注点：一、2月末冬奥会带动广告投放需求回升，后续6-7月世界杯亦有望催化；二、公司于25年12月宣布未来一年内回购至多2亿美元（约占当前市值8%），股东回报较佳；三、战略重心转向推荐流与热点流，近期用户时长已有改善迹象，流量修复有望向广告变现端 【华泰】微博4Q业绩：广告大幅beat 华泰观点：我们认为微博广告有望呈现温和复苏态势，近期增量主要由漫剧等行业贡献，而汽车行业或逐步受到国补边际减弱影响。 短期关注点：一、2月末冬奥会带动广告投放需求回升，后续6-7月世界杯亦有望催化；二、公司于25年12月宣布未来一年内回购至多2亿美元（约占当前市值8%），股东回报较佳；三、战略重心转向推荐流与热点流，近期用户时长已有改善迹象，流量修复有望向广告变现端传导财务速评： 一、4Q广告收入404百万美元，同比上升4.7%，高于预期6.7% 来自阿里贡献的收入占比12%，同增24%，主系电商与本地生活的增量需求；非阿里收入354百万美元，同比增长2%二、VAS收入：同比下降2.1%；三、经营利润同比下降22.3%，超预期1.6%，主系管理费用改善，经调整净利润低于预期22.4%。
