华泰互联网夏路路团队快手4Q业绩点评业绩会纪要cb请联系我们

快手对接分析师：Joanne丁骄琬 收入同比增9%，其中广告、电商收入同比增13.3%、14.1%略低于预期。 指引端：1Q广告指引7%低于预期（高基数），但25年整体收入指引符合预期，利润端低于预期。 AI推动25年capex翻倍。 展望25年，我们预期乐观情况下总收入上涨11%，广告收 【华泰互联网夏路路团队】快手4Q业绩点评业绩会纪要、cb请联系我们快手对接分析师：Joanne丁骄琬 收入同比增9%，其中广告、电商收入同比增13.3%、14.1%略低于预期。 指引端：1Q广告指引7%低于预期（高基数），但25年整体收入指引符合预期，利润端低于预期。 AI推动25年capex翻倍。 展望25年，我们预期乐观情况下总收入上涨11%，广告收入和GMV增速14%和13%，经调整净利206亿，增长节奏或将于2Q起逐步加速。 AI赋能广告：提升素材创作效率（如磁力开创等）与优化精准投放（如UAX等），CPM仍具备显著提升空间。 4Q UAX消耗在外循环总消耗占比提至55%+。 可灵累计营收超1亿元，AIGC素材和数字人直播的日均消耗已逾3000万元。 4Q外循环广告收入同比增长超15%，商业化短剧广告消耗同比增长超3倍。