豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：供应端不确定性导致近月合约成为多空博弈核心，博弈短期供需错配缺口。巴西运输恢复消息传出后，市场情绪逆转，价格大幅回调，体现市场从交易短期风险向回归基本面切换。近期行情是短期驱动与长期基本面之间的拉扯，巴西物流瓶颈缓解或船期数据明朗将导致当前溢价逐步回落。市场在短期供应节奏担忧与远期全球大豆供大于求之间反复权衡，价格陷入宽幅震荡。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：市场多空因素交织，短期波动剧烈。地缘冲突导致原油高位运行，强化棕榈油能源属性与成本底部；预期马来西亚3月产量增幅有限，出口数据强劲，库存可能下降。棕榈油市场处于强预期与弱现实的博弈中。国际原油波动、产地政策与生柴题材构成情绪与成本支撑，但国内高库存与弱消费形成拖累。短期价格将维持宽幅震荡，高度依赖原油价格持续性、美国RVO政策落地情况及国内库存去化节奏。
