建议中短期关注专用量子计算进展，长期布局通用量子计算
2026年03月17日 证券研究报告/行业点评报告 计算机 评级：增持（维持） 分析师：苏仪执业证书编号：S0740520060001Email：suyi@zts.com.cn分析师：刘一哲执业证书编号：S0740525030001Email：liuyz03@zts.com.cn 报告摘要 2026年政府工作报告提出，“培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业”。2016-2026年间量子科技已经累计7次出现在政府工作报告中，凸其在国家战略布局中的核心地位。作为量子科技三大支柱之一的量子计算，已迈入从“技术突破”向“规模商用”跨越的关键积累期。3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，在其中量子科技专栏提出，构建天地一体化量子通信网络，研制可容错的通用量子计算机和可扩展的专用量子计算机，突破量子精密测量关键技术。这一表述在国家战略规划中将“专用量子计算机”与“通用量子计算机”做出区分与并列，并明确其“可扩展”的核心特征，为量子计算技术路线的多元化、实用化发展指明了国家层面的战略方向。 上市公司数359行业总市值(亿元)48,569.40行业流通市值(亿元)42,836.87 技术路线持续分化，通用量子计算短期内难具颠覆性。目前超导、光量子、中性原子等主流路线尚未完全收敛，且均处于研发攻坚阶段。通用量子计算受限于“量子纠错”瓶颈，合成单个逻辑量子比特仍需大量物理比特支撑（如IBM基于新一代qLDPC纠错码，大约需要数十个物理量子比特合成1个逻辑量子比特，可实际用于纠错计算的逻辑比特数量有限），其求解能力目前仍存在限制。行业预测通用量子计算达到稳定商用的成熟度仍需数年时间，短期内不会对经典计算架构产生全面颠覆。 专用量子计算异军突起，或将率先进入早期工业实用化进程。与通用路线不同，专用量子计算（非图灵完备）无需复杂的纠错步骤，其求解空间在特定优化问题上已远超超算能力。加拿大D-Wave的量子退火机规模已达4400个量子比特，国内企业如玻色量子也在相干光量子计算领域取得系统性突破，发布1000相干光量子计算机。目前专用机器已在小分子药物研发、金融风险建模及物流调度等高价值领域展开场景实验。 相关报告 1、《建立独立储能容量电价机制和可靠容量补偿机制，电价市场化体系进一步完善》2026-02-022、《深入理解EDA产业的近期变化》2026-01-203、《进一步推动人工智能加速与实体经济融合，全方位、深层次、高水平赋能新型工业化》2026-01-09 “量子-经典”融合计算架构或将成为未来算力部署的重要范式。2026年3月12日，IBM发布行业首个量子中心超级计算参考架构，旨在将量子处理器（QPU）与现有的CPU、GPU及高速网络进行原生集成。同时，Xanadu与AMD的合作亦显示，结合AMD的HPC与Xanadu的PennyLane软件，可将量子模拟时间缩短25倍，加速航空航天领域的计算流体动力学仿真。英伟达通过NVQLink生态进一步推动了中性原子等硬件与GPU集群的深度融合，助力实时量子纠错和混合AI工作负载的运行。混合计算与硬件多元化的发展，使得量子计算以“加速器”的形式率先融入现有的高性能计算（HPC）环境中。 投资建议：我们建议短中期关注专用量子计算应用，建议优先关注在生物制药、金融风控及新材料研发等领域已有落地案例的专用量子硬件及算法供应商；随着通用量子计算技术的突破，中长期关注如IBM、谷歌、Nvidia以及国内已具备相关能力的头部企业如中科曙光等；同时建议关注相关量子安全厂商如三未信安、天融信等。 风险提示：通用量子计算技术瓶颈突破不及预期的风险，专用量子计算商业化落地及ROI不及预期的风险，技术路线尚未收敛带来的选择偏差风险，行业竞争加剧及外部政策变动风险等。 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司事先未经本公司书面授权行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。
