沪铜日报：关注美联储议息会议

【行情分析】
沪铜低开低走，日内下跌。供给端，2月中国进口铜精矿同比增加6.0%至231.0万吨，环比下降12.0%，国内铜精矿库存处于历年偏低水平，海外资源短缺及战争影响持续压制发运，铜矿资源短缺仍支撑铜价。主流精废铜价差回落，主因地方财税预期谨慎推高含税采购成本，再生铜替代性减弱。电解铜3月产量环比增5.28万吨，同比升6.51%。需求端，铜材端开工率在金三银四后回升至55.81%（环比-14.29pct，同比+9.06pct），但终端数据疲软，新能源汽车产销同比分别降21.8%和14.2%。美联储议息会议预期3月利率维持不变，市场关注2026年降息次数，通胀抬升美元压制铜价，基本面缺乏上涨逻辑，铜价承压。

【期现行情】
期货沪铜低开低走，现货华东升贴水-100元/吨，华南-5元/吨。LME铜价12790美元/吨，现货升贴水-113美元/吨。

【供给端】
TC-60.12美元/干吨，RC-6.10美分/磅。

【基本面跟踪】
库存：SHFE铜库存31.86万吨（减5665吨），上海保税区库存8.39万吨（减0.63吨），LME铜库存33.04万吨（增18775吨），COMEX铜库存58.84万短吨（减1883短吨）。

【研究结论】
铜价受供给短缺和需求疲软双重制约，美联储政策预期及通胀压力进一步压制价格，短期承压运行。关注海外铜矿发运及终端需求修复情况。