白糖：现货报价小幅上涨 盘面高位震荡偏强

发布时间：2026-03-17 14:26:06作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 3月16日，白糖期货主力合约收涨0.37%至5472.0元。 资金流向 3月16日收盘，白糖期货资金整体流入6564.70万元。 背景分析 印度25/26榨季产量预期下调，能源价格走强导致巴西制糖比下调，将抑制其26/27榨季产量，对糖价形成支撑。市场预计26/27榨季全球食糖供应过剩幅度收窄，后期需重点关注厄尔尼诺天气演变。 后市展望 广西甘蔗种植面积增加，叠加降雨充沛、田间管理优化，甘蔗单产与入榨量均呈恢复性增长。当前糖价主要受国内政策托底预期及大宗商品整体走强支撑，但2月产销数据偏弱，库存同比显著累积，将制约上行空间。短期预计盘面维持高位震荡偏强运行。 研报正文研报正文 【行情分析】 洲际交易所(ICE)原糖期货下跌，交易商权衡伊朗冲突对糖价的影响。巴西国家石油公司(Petrobras)尚未上调当地汽油价格，但已提高柴油价格。印度25/26榨季产量预期下调，能源价格走强导致巴西制糖比下调，将抑制其26/27榨季产量，对糖价形成支撑。市场预计26/27榨季全球食糖供应过剩幅度收窄，后期需重点关注厄尔尼诺天气演变。 国内方面，广西甘蔗种植面积增加，叠加降雨充沛、田间管理优化，甘蔗单产与入榨量均呈恢复性增长。当前糖价主要受国内政策托底预期及大宗商品整体走强支撑，但2月产销数据偏弱，库存同比显著累积，将制约上行空间。短期预计盘面维持高位震荡偏强运行。 【基本面消息】 国际方面： UNICA：1月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为60.9万吨，较去年同期的23.9万吨增加37万吨，同比增幅154.39%;甘蔗ATR为121.18kg/吨，较去年同期的136.25kg/吨减少15.07kg/吨;制糖比为6.63%，较去年同期的23.57%减少16.94%;产乙醇4.39亿升，较去年同期的4.02亿升增加0.37亿升，同比增幅9.31%;产糖量为0.5万吨，较去年同期的0.7万吨减少0.2万吨，同比降幅达36.31%。累计产糖量为4024万吨，较去年同期的3989.9万吨增加34.1万吨，同比增幅达0.86%。 根据印度全国合作糖厂联合会(NFCSF)数据显示，2025/26榨季截至3月15日，印度剩余开榨糖厂173家，同比减少27家;累计产糖2617.5万吨，同比增加246万吨。 2025/26榨季截至3月11日，泰国累计甘蔗入榨量为8836.68万吨，较去年同期的8794.04万吨增加42.64万吨，增幅0.48%;甘蔗含糖分12.80%，较去年同期的12.58%增加0.22%;产糖率为11.082%，较去年同期的10.813%增加 0.269%;产糖量为979.27万吨，较去年同期的950.92万吨增加28.35万吨，增幅2.98%。 国内方面： 据海关总署公布的数据显示，2025年12月份我国进口食糖58万吨，同比增加18.85万吨。2025年我国累计进口食糖491.88万吨，同比增加56.22万吨。2025/26榨季截至12月底，我国累计进口食糖176.35万吨、同比增加30.17万吨。 12月进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计6.97万吨，同比减少12.09万吨。其中，税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉6.36万吨，同比减少12.4万吨;税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉合计0.61万吨，同比增加0.31万吨。2025年，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计118.36万吨，同比减少119.32万吨。 【操作建议】短期观望 【评级】高位震荡 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种白糖所属公司：广发期货