敷尔佳机构调研纪要

调研日期: 2026-03-17 哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司是一家专注于专业皮肤护理产品研发、生产和销售的公司，具有广泛的市场认知度和品牌影响力。公司秉承“专业修复、贴心呵护”的经营理念，紧跟消费者需求变化，采用精准营销策略，借助国货崛起的消费新动力和广泛布局的专业渠道，逐步沉淀品牌力和产品力。 Q1、公司目前销售渠道是怎么划分的,有哪些变化吗?A:公司线上渠道上海团队主要负责抖音等兴趣电商的运营,杭州团队主要负责天猫等货架电商的运营,目前线上团队从人员配置、专业能力以及运营效率上都有得到进一步的提升,线上的销售表现也符合公司预期,未来公司还会持续引入专业人才,持续提高线上团队的运营效率。目前公司线下销售渠道优化工作已基本实现稳定,线下销售渠道主要分为三个团队,分别负责 CS 与 KA 渠道、专业渠道、OTC 渠道。 Q2、公司对于非贴片产品占比有规划吗? A:公司一直以来贴片类产品占比较高,随着公司业务的发展及公司产品矩阵的不断完善,产品剂型丰富多元,公司非贴片类产品占比呈逐年增长态势,未来公司将持续丰富产品剂型,不断满足消费者多元化的护肤需求。 Q3、公司线上线下占比趋势如何? A:敷尔佳成立之初,通过与经销商的深度合作,线下占比大于线上。随着近年来线上渠道的快速发展,线上占比已经大于线下。 Q4、目前公司抖音的 ROI 情况如何? A:抖音是公司重要的线上平台,2025 年度通过精细化运营,ROI 数据是有明显提升的,整体也比较符合公司预期,未来公司将持续细化抖音平台的运行工作,希望 ROI 数据能在保持稳定的同时得到进一步的提升。 Q5、2025 年新品变化有哪些? A:2025 年重点上市了积雪草系列产品、以油养肤系列产品、方胖子-湿敷膜、清痘升级系列产品及控油敛肤系列产品等几十款,具体产品可在公司线上各大官方旗舰店进行了解。 Q6、公司是否有公开的业绩指引? A:2026 年度,公司对各个销售渠道做了明确的内部销售目标,公司对 2026 年充满信心,希望 2026 年的业绩能有比较好的表现,目前暂无对外公开的业绩指引。 Q7、公司对医美产品目前是什么规划? A:目前进展比较快的是重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维,已经完成了临床试验并取得临床试验总结报告,正在准备递交申报材料;注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶争取在今年启动临床试验;其他注射类也有布局,请大家持续关注公司的相关公告。 Q8、公司对未来线下市场的空间怎么看? A:目前看,公司线下市场覆盖率还是相对较低的,线下市场的空间与潜力很大。2025 年公司通过开展销售渠道优化调整、经销商模式转型以及销售团队扩容,为线下业务开展奠定了坚实的基础。未来,公司将持续加大线下市场开拓力度,希望未来线下业务能够长期为公司贡献稳定的收入和利润。