敷尔佳机构调研纪要

调研日期: 2026-03-11 哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司是一家专注于专业皮肤护理产品研发、生产和销售的公司，具有广泛的市场认知度和品牌影响力。公司秉承“专业修复、贴心呵护”的经营理念，紧跟消费者需求变化，采用精准营销策略，借助国货崛起的消费新动力和广泛布局的专业渠道，逐步沉淀品牌力和产品力。 Q1、1-2 月份及 3.8 表现较好,今年对自己趋势的看法? A:经过 2025 年的线下销售渠道优化调整、管理团队人员完善,公司的运营效率得到进一步的提升,公司在 2026 年度经营上做了充足的准备,对于 2026 年度有信心,希望能够向广大投资者交出一份满意的答卷,具体还以 2026 年度公司实际经营数据为准,请大家持续关注。 Q2、公司在电商团队的组成上是怎么规划的? A:近年来,公司因地制宜设立电商运营团队,不断招募优质人才,并在上海与杭州两地组建了电商运营团队,上海团队主要负责抖音等兴趣电商的运营业务,杭州团队主要负责天猫等货架电商的运营业务;公司通过组建专业团队与精细化运营策略,进一步提升了电商业务的运营 能力。 Q3、公司销售渠道优化调整前的利润率是多少?口径是什么? A:从公司 2024 年度合并财务报表数据看,扣除非经常性损益前后的净利率分别为 32.78%和 29.94%。 Q4、未来毛利率趋势如何展望?电商和线下利润率哪个更高? A:目前看,公司更倾向未来的毛利率保持稳定,在合理区间内波动;线下的净利率是高于线上的。 Q5、未来上新节奏如何?在医疗器械类和功能性护肤品推新上有什么倾向吗? A:公司上海研发中心成立以来,公司形成南北联动的研发格局,通过内外协同的研发模式,持续提升推新能力,上新节奏持续加快,公司在新品布局上有充分的储备,械品和妆品都是公司的重点。 Q6、公司请体育明星作为代言人是出于什么考量? A:公司从品牌形象与专业风采等角度出发,通过签约奥运冠军形象代言人,在巩固敷尔佳品牌的专业形象的同时,为行业的体育营销探索创新路径,同时展现出公司在竞技精神与消费市场间搭建深度连接的能力。 Q7、线下渠道变革的情况如何? A:公司线下销售渠道优化调整主要是从提高销售渠道质量与渠道管理能力,以及经销商模式向价值动销型转型出发,目前进展符合公司预期,今年公司将大力推进线下业务,希望线下渠道能有较好的表现。 Q8、研发投入不是特别高,会有变化吗? A:近年来,公司持续加大研发力度,未来也将一如既往地保持下去。研发投入的高低不能直接反映研发力度的大小,研发投入也并不是越高就越好,科学的研发模式与合理的研发投入是企业能够长期保持行业竞争优势的基础。 专业的事还是要交给专业的团队来做,公司充分发挥内外协同的研发模式,通过内部研发团队与外部高等院校、科研院所及专业机构进行合作,在有效补齐公司短板的同时,能够进一步提高公司的研发实力与新品产出效率,使得公司能够更好地适应快速发展与激烈竞争的市场,真正实现一加一大于二的效果。 Q9、公司有价格下行的压力吗? A:目前公司产品价盘一直比较稳定,主流渠道间波动基本维持在合理区间,全渠道价差整体可控,大促期间会通过满减、加赠等方式平衡销量与价盘,进一步保持价盘的稳定性。 Q10、收并购等是否有考虑?如果有,重点考虑哪些方向? A:公司有一直在关注,主要从研发能力提升与产品矩阵补充等角度出发。未来如有相关进展,公司将严格按照监管规则履行信息披露义务,请投资者持续关注。 Q11、三类械获批的时间节点有预期吗? A:目前重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维完成了临床试验并取得临床试验总结报告,正在准备递交申报材料,具体还要看相关部门的审批情况。