敷尔佳机构调研纪要

调研日期: 2026-03-13 哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司是一家专注于专业皮肤护理产品研发、生产和销售的公司，具有广泛的市场认知度和品牌影响力。公司秉承“专业修复、贴心呵护”的经营理念，紧跟消费者需求变化，采用精准营销策略，借助国货崛起的消费新动力和广泛布局的专业渠道，逐步沉淀品牌力和产品力。 Q1、先请公司帮忙梳理一下 2025 年度经营方面的变化。 A:回顾 2025 年度,公司主要开展了线下销售渠道优化调整与经营团队完善工作。在渠道优化调整方面,公司推动销售渠道由传统分销型向价值动销型,对经销商数量做了精简,线下渠道质量和盈利能力得到有效提升;在经营团队完善方面,公司大力引入高端人才,持续完善管理团队、销售团队、研发团队规模,经营管理能力、渠道拓展能力、新品产出能力均得到了进一步提升,整个 2025 年度下来,对 2026 年度的业务开展打下了很好的基础。 Q2、公司线下销售团队怎么划分的? A:目前公司线下销售主要分为三个团队,分别负责 CS与 KA 渠道、专业渠道、OTC 渠道。 Q3、2025 年度的业绩有大概预期吗? A:目前财务数据还在审计阶段,具体还请大家关注公司将于 2026 年 4 月 23 日披露的《2025 年年度报告》相关数据。 Q4、目前线上和线下的盈利水平如何? A:公司线下主要以经销模式为主,线下的利润率高于线上,经过 2025 年的销售渠道优化调整,线下盈利能力得到有效提升;公司线上通过精细化运营,线上能够更好的控制费用投放,持续保持线上平台的盈利能力。 Q5、公司销售团队人员规模有多少? A:2025 年公司销售团队持续拓新,随着销售人才的不断加入,团队规模得到进一步提升,目前线下线下销售团队整体规模在 200人以上。 Q6、公司今年新品规划有哪些? A:公司今年在新品规划上做了充分的准备,延续医疗器械类产品与功能性护肤品双轮驱动的模式,医疗器械类产品与功能性护肤品都有上新计划,剂型涵盖敷料、面膜、水、乳、膏、霜、精华、次抛等,具体以公司 2026 年度实际上新情况为准。 Q7、公司在医美产品方面有哪些储备? A:目前进展比较快的是重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维,已经完成了临床试验并取得临床试验总结报告,正在准备递交申报材料,其他项目可以参考公司披露的《2025 年半年度报告》相关内容。 Q8、公司有并购计划吗? A:公司有一直在关注,主要从研发能力提升与产品矩阵补充等角度出发。未来如有相关进展,公司将严格按照监管规则履行信息披露义务,请投资者持续关注。 Q9、今年的分红计划定了吗? A:目前分红计划还没确定,请大家关注公司将于 2026年 4 月 23 日披露的相关公告。 Q10、今年公司有做股权激励的打算吗? A:关于股权激励,公司一直有规划,今年不确定是否会开展,未来如有相关进展,公司将严格按照监管规则履行信息披露义务,还请大家持续关注。 Q11、去年公司解禁的高管有减持吗? A:2025 年 2 月解除限售的高管目前没有减持。