敷尔佳机构调研纪要

公司专注于专业皮肤护理产品研发、生产和销售，市场认知度和品牌影响力广泛，秉承“专业修复、贴心呵护”理念，采用精准营销策略，借助国货崛起和国货消费新动力，逐步沉淀品牌力和产品力。

Q1 公司在三类注射产品方面的布局：

• 重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维注册申请已获国家药品监督管理局正式受理，预计2027年实现获批上市。
• 持续关注外延并购机会，筛选具备协同价值的标的，通过外延整合丰富三类器械产品管线。
• 全资子公司上海敷尔佳科技发展有限公司已取得第三类医疗器械经营许可证。

Q2 外延式并购进展：

• 长期关注与主营业务具备协同效应的第三类医疗器械等相关产业并购标的。
• 在标的筛选阶段秉持审慎、严谨的评估标准，重点考量标的与公司中长期发展战略的匹配度、长期价值创造能力及盈利贡献潜力。
• 目前仍处于标的寻找与筛选的早期阶段，未来如有相关进展将严格按照信息披露规则要求履行义务。

Q3 下半年规划：

• 持续聚焦主营业务，精细化内部经营管理，严格落地年度既定销售布局及产品上新计划。
• 线上业务板块通过精细化管理，做好费用投放，稳步拓展经营规模，提升品牌市场影响力。
• 线下渠道端持续推进渠道拓展与深耕，夯实线下营收利润贡献基础。
• 全力推进全年经营目标落地，力争以稳健经营业绩回报投资者。

Q4 分红政策：

• 2023年现金分红40,008万元，股利支付率53.39%；2024年现金分红60,012万元，股利支付率90.77%；2025年现金分红41,608.32万元，股利支付率96.17%。
• 未来分红将根据资金需求和股东回报平衡统筹安排，持续深耕主业，以稳健良好的经营业绩回馈投资者。

Q5 OTC渠道规划：

• 目前公司在OTC渠道的覆盖率较低，业务拓展空间较大。
• 布局不依赖于医保政策红利，将持续搭建线下体验场景，打造线上无法复制的竞争力。
• 通过械品与妆品结合的方式精细化运营，覆盖更多全国连锁药房，提升消费者粘性和盈利能力。

Q6 黑白膜销量趋势：

• 2026年上半年黑膜与白膜整体销量与上年同期相比有较好增长。
• 下半年将持续推进市场推广及营销运营工作，希望黑膜与白膜产品全年经营表现进一步提升。

Q7 股权激励解限业绩目标：

• 公司对完成第一期股权激励解除限售业绩考核目标具备信心。
• 下半年将持续夯实内部经营管理，统筹推进各渠道市场拓展与销售运营工作，优化经营及管理效率。
• 业绩考核目标能否最终达成存在经营、市场等多重不确定因素，实际完成情况以公司2026年度真实经营数据为准，敬请投资者关注公司2027年4月披露的《2026年年度报告》。