生态环境法典通过，我国生态环境治理进入新阶段

本报告导读： 环保《降碳减污协同推进，绿色转型全面提速》2026.03.05环保《中石化与中航油实施重组，加速SAF产业化》2026.01.12环保《重申科学仪器国产化投资机会》2025.07.16环保《海洋碳汇探索核算，CCER扩容提速》2025.07.09环保《迎峰度夏供需紧张，灵活性改造提速》2025.07.01 生态环境法典是继民法典之后，我国第二部法典级立法，我国生态环境治理进入新阶段。 投资要点： 根据新华社，生态环境法典于2026年3月12日通过，将于2026年8月15日起施行。 点评： 生态环境法典是继民法典之后，我国第二部法典级立法，我们认为生态文明进入基础制度化阶段。1）生态环境法典于2026年3月12日经十四届全国人大四次会议表决通过；法典共5编、1242条，将于2026年8月15日起施行，同时环境保护法等10部法律废止。2）过去生态环境领域大量规则散落在不同法规、部门规章与执法实践中，口径与衔接成本较高；法典将核心制度并入同一体系，并通过废止若干部法律实现规则集中统一，有助于降低制度碎片化带来的实施成本、提升执法可预期性与治理协同能力。 法典以“适度法典化”系统整合现有环保法律体系，推动规则统一和执法口径协同。从内容与制度变化看，1）法典搭建了完整框架，五编结构覆盖总则、污染防治、生态保护、绿色低碳及法律责任；强调编纂不是简单汇编也不是完全新立新定，而是适度法典化地对既有规则进行整合与必要完善。2）与既有法规相比，最重要的变化在于：①规划分区管控、标准监测、环评、信息公开、应急等治理基础设施上收至法典框架，使监管更有条件走向标准化、数据化、闭环化，②绿色低碳发展单列一编，突出绿色转型与应对气候变化等议题的重要意义，③通过废止10部法律形成规则切换点，推动原有分散体系向统一框架衔接，“系统协调”“更具温度”，强调系统治理与面向民生的制度安排。短期衔接口径调整、中期违法成本上行，合规经营能力价值凸显。 对产业影响上，意味着生态环境监管规则将按统一法典框架完成切换，1）短期来看，我们预计或将更多体现为合规口径与制度衔接的集中调整；2）中期来看，法典对生态环境损害赔偿等与检察监督、部门协同配合作出制度性安排，预计或将提高违法成本与追责可执行性，企业在环保方面合规经营能力的重要性将进一步上升。 投资建议。生态环境法典通过，生态文明进入基础制度化阶段。1）环境监测：监测从辅助工具逐步趋向执法与追责的底层工具，直接受益，推荐雪迪龙，相关标的聚光科技、先河环保、力合科技；2）固废：推荐瀚蓝环境、光大环境、三峰环境、伟明环保、旺能环境、绿色动力；3）水务及水环境：推荐粤海投资、北控水务集团；4）大气：推荐龙净环保、中自科技；5）再生资源：推荐高能环境、华宏科技；6）氢能及绿色燃料：推荐中国天楹、卓越新能，相关标的山高环能、朗坤科技。风险提示。政策推进、应收账款回收、项目进度低于预期等。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号