【行情分析】
上周钢厂因限产令导致焦炭需求下降，焦厂库存增加16.29万吨至687.55万吨，处于历年同期偏高水平；本周焦炭综合库存微降1.41万吨至1050.86万吨。利润方面，首轮提降落地后焦企吨焦盈利环比下降20元至-3元/吨。下游需求方面，重要会议期间部分高炉限产，铁水产量进一步回落，Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量降至221.2万吨，近三年来同期最低。上游焦煤方面，产地煤矿恢复生产，炼焦煤综合库存小幅增加。
宏观消息显示，1—2月房地产开发投资同比下降11.1%，国家金融监督管理总局提出建立与房地产发展新模式相适应的融资制度；1-2月焦炭产量同比增加1.1%。焦炭首轮提降全面落地后焦企亏损面扩大，但会议结束后钢厂铁水产量或回升，对焦炭需求形成支撑。宏观层面需关注稳增长政策，尤其是“反内卷”背景下后续政策动向。
【研究结论】
焦炭短期震荡偏强，建议低多思路，关注5/10天均线支撑及前高附近压力。
