聚烯烃日报：供应收缩预期仍存，聚烯烃盘面延续上行

2026-03-17 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货米软绵gogo

价格与基差：L主力合约收盘价8677元/吨（+261），PP主力合约收盘价8857元/吨（+254）；LL华北现货8400元/吨（+200），LL华东现货8550元/吨（+150），PP华东现货8800元/吨（+200）；LL华北基差-277元/吨（-61），LL华东基差-127元/吨（-111），PP华东基差-57元/吨（-54）。
上游供应：PE开工率82.4%（-4.5%），PP开工率70.1%（-4.4%）。
生产利润：PE油制生产利润-962.0元/吨（-297.4），PP油制生产利润-1002.0元/吨（-297.4），PDH制PP生产利润-1475.4元/吨（+255.0）。
进出口：LL进口利润-721.8元/吨（-100.0），PP进口利润-1265.8元/吨（+500.0），PP出口利润103.1美元/吨（-64.4）。
下游需求：PE下游农膜开工率26.8%（+8.0%），PE下游包装膜开工率43.4%（+3.1%），PP下游塑编开工率40.5%（+2.9%），PP下游BOPP膜开工率61.3%（+1.7%）。

地缘政治影响：伊朗局势动荡，霍尔木兹海峡通航低，国际油价上探，支撑化工品价格。聚烯烃上涨逻辑在于原料供应担忧和供应端收缩预期。
PE市场：上游检修增多，预期开工率回落，进口资源到货偏弱，供应缩紧；需求端春耕带动地膜需求上升，但原料成本上涨导致农膜盈利承压，开工回升未达预期；包装膜刚需补库，下游采购谨慎，LLDPE基差大幅回落，需求端出现负反馈。
PP市场：供应端缩量明显，生产企业预防性降负增多，3-4月检修损失量预期攀高，PDH装置检修高峰延续，供应端支撑增加；需求端下游开工逐步回升，但价格波动大及成本压力下采购偏谨慎，PP基差走弱。