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出海系列：非洲水泥供需展望稳中向好，中企有望大展宏图

建筑建材 2026-03-17 东方财富郭小欧

非洲水泥行业：供需向好，盈利能力预计保持高位

需求端：

短期：非洲地区基建项目充足，GDP增速乐观，预计未来2-3年水泥需求增速5-8%。
长期：参考发达国家经验，非洲水泥需求仍有翻倍空间。

供给端：

市场格局集中，主要生产商包括丹格特、BUA、华新建材、西部水泥、海德堡等。
新增产能总体能够被需求增长所消化，市场格局有望保持良好。

利润端：

非洲水泥价格高于中国，利润率保持良好，预计盈利能力能够保持。

重点市场展望：

尼日利亚：供需展望平稳，出口消化压力，预计水泥需求增速6-8%。
刚果（金）：战后需求预计迅速修复，盈利预计保持高位，预计水泥需求增速10-15%。
坦桑尼亚：泛大湖地区经济活跃，供需展望平稳，预计水泥需求增速8-10%。

配置建议：

推荐：华新建材，西部水泥。

风险提示：

水泥需求不及预期，成本高于预期，汇率波动风险。

出海系列：非洲水泥供需展望稳中向好，中企有望大展宏图

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