市场快讯：几内亚收紧铝土矿供应，氧化铝偏强运行

事件&行情：3月16日消息，全球最大铝土矿出口国几内亚正计划收紧铝土矿供应规则，通过规范产量与出口量、限制超配额生产，遏制铝土矿价格持续大跌。16日晚间夜盘，氧化铝05合约一度跟随烧碱、电解铝走弱，后因此讯息拉升收高于2989。氧化铝基本面：几内亚铝土矿发运量同比攀升明显，港口库存维持高位，几内亚三水型铝土矿小幅上涨，考虑到人民币持续升值趋势，铝矿进口成本以及 氧化铝生产成本维持低位，利润恢复。节后氧化铝产能开工小幅下降，但鉴于26年氧化铝产能延续投放以及利润改善预期，供应宽松预期持续。下游电解铝产能呈束缚状态，高利润难以带来开工生产边际增加，对氧化铝需求增量有限，氧化铝库存维持高位，有待去化。影响：几内亚不仅是全球铝土矿储量最大的国家，也是最大的生产国和出口国。随着近年来铝土矿供应持续扩大，价格走低，本次强制要求矿企将产量和 出口量限制在许可范围内，并在去年12月已将出口关税提高至10%，借助矿权整顿、强制本地建厂等组合拳，试图通过控制供应来稳定价格，增强自身定价权。长期上下游博弈有望加剧，但短期因国内铝土矿供应充裕，氧化铝开工疲软，矛盾有限。操作建议及风险提示：氧化铝价格持续磨底，市场正进一步计价目前供应宽松和电解铝产能增长有限的明牌。本月因中东局势外溢，烧碱上涨将夯实氧化 铝成本，底部逐渐明朗，且受上游矿端收紧供应政策出台。但向上空间受基本面限制暂时有限。单边建议逢低参与为主，或借助期权卖看跌策略表达底部支撑的观点。 数据来源：钢联研究员：吴新扬从业资格FF03153905交易咨询：Z0023789联系电话：15696029793格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。