焦煤焦炭早报
大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325投资咨询证：Z0021337联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点焦煤： 1、基本面：区域内多数煤矿维持正常生产节奏，炼焦煤整体产量稳步回升。近期产地高价资源签单困难，仍有一定下行压力，不过随着前期盘面上行以及钢材利润好转后铁水产量有继续回升预期，原料端市场情绪稍有好转，产地部分超跌资源成交明显转好，竞拍部分低价资源较前期溢价范围明显扩大，市场成交氛围有所增加；中性 2、基差：现货市场价1210，基差29；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多 6、预期：下游焦企已开始试探性补库，尤其对前期超跌的优质煤种采购积极性有所提升，市场询盘氛围转暖。钢厂方面，随着钢材利润修复，铁水产量回升预期增强，对焦煤的刚性需求支撑力度逐步显现，部分钢厂采购量较前期略有增加，补库意愿有所提振，预计短期焦煤价格或暂稳运行。 焦煤 利多：1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭： 1、基本面：当前原料煤价格大面积反弹，进而焦企入炉煤价格上升，吨焦盈利有所收窄，然近期化产品利润明显增长，带动焦企整体边际利润稍有改善，焦企维持正常开工水平且持续向市场释放货源，加之下游钢厂限产已解除，对焦炭需求有所改善，当前焦企多积极出货；偏空 2、基差：现货市场价1620，基差-126；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多 6、预期：近日国家重要会议结束，钢厂开工率有所上升，对焦炭采购力度较前期有所增加，焦企库存有下降预期，焦炭供需矛盾暂不明显，短期内焦炭价格涨跌两难，预计短期焦炭或暂稳运行。。 焦炭 利多：1.铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 利空：1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源：Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199吨，较上周减少6万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56吨，较上周增加12万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。 焦炉产能利用率 吨焦平均盈利 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!
