工业硅期货周报

工业硅期货周报 一、行情回顾 本周（2026年3月9日-3月13日）广期所工业硅期货整体呈先抑后扬、窄幅震荡走势。主力合约周度开盘价8805元/吨，周内最高触及8920元/吨，最低下探至8530元/吨，周收盘价8675元吨，较上周五收盘价下跌15元/吨。持仓方面，3月9日持仓量为251171手，品种总持仓量353337手；截至3月13日，持仓量降至238285手，较周初减少12886手，品种总持仓量降至342247手，较周初减少11090手。 二、当周现货市场 本周工业硅现货市场呈现底部企稳态势，价格整体持稳。3月9日中国工业硅现货领先价格为8864元/吨，周内最高升至9289元/吨，3月13日报9221元/吨，周度累计上涨357元/吨。分区域看，3月12日新疆421工业硅平均价9250元/吨，最低价9000元吨、最高价9500元/吨：新疆3303工业硅平均价9700元/吨，最低价9400元/吨、最高价10000元/吨；四川421工业硅平均价10050元/吨，最低价9800元/吨、最高价10300元/吨，区域间价差维持稳定。 三、主要影响因素 供需维持弱平衡格局：供应端新疆区域头部企业有序推进复产，周内产量小幅提升，而西南地区受枯水期高电价制约，开工率持续处于低位，整体供应边际宽松但未出现明显过剩。需求端下游多晶硅以刚需采购为主，缺乏大规模囤货意愿，铝合金行业季节性修复力度有限，整体需求支撑偏弱，市场呈现“供需双弱”的弱平 衡状态。 成本端支撑凸显：当前工业硅价格已跌至北方主产区成本线附近，叠加新疆国网电价上调预期，厂家挺价意愿较强，对期货价格形成底部支撑，估值偏低背景下价格下行空间有限。 库存压制价格上行：当前工业硅整体库存仍处于高位，去库速度缓慢，叠加供应端复产预期，对价格反弹高度形成持续压制。 政策情绪扰动：光伏行业“反内卷”、产能优化与价格秩序整治相关政策导向，带动市场对工业硅利润修复的预期，对盘面情绪形成阶段性支撑。 四、短期展望 短期来看，工业硅期货将延续“下有成本支撑、上有供需压制”的震荡格局，价格运行区间或维持在8500-9000元/吨。支撑端逻辑仍然稳固：一是成本端支撑力度较强，当前价格已接近西北主产区现金成本线，若后续新疆电价上调落地，将进一步推高行业生产成本，厂家挺价意愿将持续增强，价格下行空间被明显收窄；二是政策端情绪支撑仍在，光伏行业产能优化、价格秩序整治的政策导向下，市场对产业链利润修复存在预期，若后续相关细则落地，有望带动阶段性情绪升温。 压制端压力也难以快速缓解：一是供应端复产节奏仍在推进，3月新疆地区减产产能将逐步释放，国内整体供应将边际增加，供应宽松格局短期难以扭转；二是需求端恢复力度仍存在不确定性，下游多晶硅当前库存仍处高位，采购以刚需为主，有机硅行业受原料甲醇价格上涨影响，开工积极性有所减弱，对工业硅的消耗形成拖累，铝合金行业的季节性修复也受制于下游订单情况，需求端尚未出现实质性改善信号；三是库存压力仍然较大，当前工业硅社会库存和交易所库存均处于历史同期高位，去库进度缓慢将持续压制价格反弹高度。 后续需重点关注三个方向的因素变化：一是新疆地区复产进度及电价政策落地情况，若复产速度超预期或电价未出现调整，将削弱成本支撑力度；二是下游光伏、有机硅、铝合金行业的需求修复节奏，尤其是光伏行业的排产变化及终端装机需求落地情况，若需求回暖超预期将带动库存去化，打破当前弱平衡格局；三是光伏行业相关政策的落地细则，包括产能优化、出口退税调整等政策的实际影响，若政策力度超预期将带动市场情绪明显升温。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形、在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！