核心观点与关键数据
- 行情分析：焦煤低开低走但日内收涨，受海外战事冲突影响价格抬升，下游拿货情绪增加，库存大幅去化，但焦炭产量无明显增加，钢厂盈利回升但开工增长缓慢。
- 现货数据：蒙5#主焦原煤自提价上涨45元/吨至1090元/吨，介休现货价持平报1280元/吨，基差下降3元至99元/吨。
- 基本面跟踪：
- 供应：国内523家样本矿山炼焦煤开工率87.16%，环比提升4.84个百分点，精焦煤日均产量77.7万吨，环比增加2.92万吨。
- 需求：下游独立焦企日均产量63.9万吨，环比减少0.4万吨；钢厂焦炭日均产量47万吨，环比持平；铁水日产221.2万吨，环比减少6.39万吨。
- 市场预期：受通胀预期及能源短缺预期影响，焦煤近期偏强整理，若中东局势无缓和，能化板块坚挺，否则警惕快速回落。
研究结论
焦煤基本面无明确向上驱动，但受外部因素支撑价格偏强。供应端开工及产量同比偏高，需求端钢厂补货但开工增长缓慢，库存去化为主。短期市场受通胀及能源短缺预期驱动，但需关注中东局势变化，警惕价格快速回落风险。
