2026年1-2月，我国内需市场呈现平稳开局，社会消费品零售总额同比增长2.8%，固定资产投资同比增长1.8%，扭转了上年全年的下降态势。其中，服务消费和基建投资成为主要支撑。
消费方面：
- 社零增速回升明显，同比增长2.8%（较上年12月加快1.9个百分点）。
- 服务消费增长加速，同比增长5.6%，餐饮收入增长4.8%。升级类商品如通讯器材、金银珠宝表现抢眼，通讯器材增长17.8%，金银珠宝增长13.0%。
投资方面：
- 基建投资大幅增长11.4%，成为稳投资的“压舱石”。制造业投资增长3.1%，高技术产业投资增长5.1%。
- 房地产开发投资同比下降11.1%，新建商品房销售额下降20.2%，仍是主要拖累项。民间投资同比下降2.6%，但扣除房地产后实现增长1.0%。
政策方面：
- 两会部署2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金，政策着力点从“投资于物”转向“投资于人”。
- 财政政策强调“投资于人”，通过增收、就业、社保等措施减少预防性储蓄。投资聚焦“两重”（基础设施、制造业）与“新质生产力”（高技术产业）。
核心结论：
- 内需修复基础尚不稳固，汽车零售下降7.3%，房地产投资深度负增长。
- 下阶段随着政策资金落地、基建发力及房地产市场企稳，居民消费和固定资产投资有望进一步改善。2026年，内需“组合拳”将助力经济夯实增长动能，拓展需求新空间。
