2026年1-2月度宏观数据点评：开年宏观数据全面回升，“外强内弱”特征明显

总体上看，2026年1-2月宏观数据全面改善，主要受稳增长政策发力、出口强劲增长等带动。其中，工业生产明显提速，主要受出口高增、投资回正、春节赶工效应以及装备制造业、高技术制造业等新动能拉动；社会消费品零售总额增速回升，主要受以旧换新政策优化、春节假期增加以及服务消费加快带动；固定资产投资止跌回升，年初基建投资、制造业投资增速全面改善，房地产投资降幅收窄主要源于房企资金来源改善。

关键数据显示：1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，社会消费品零售总额同比增长2.8%，固定资产投资同比增长1.8%；年初两个月出口同比高增21.3%。

研究结论认为，当前宏观经济呈现明显的“外强内弱”特征，后期大力提振内需政策会持续推进，促消费、扩投资措施将灵活调整并有一定加码空间。政策面需着力稳定房地产市场，从根本上解决内需不足问题。展望全年，预计工业增加值同比增速将达4.7%左右，社会消费品零售总额名义增速将与上年基本持平，房地产投资降幅将逐步收窄至两位数之内（全年降幅可能在-8.0%左右），但前提是能有效引导居民房贷利率下行、激活购房需求。