全球经济软着陆，增长温和，通胀回落
全球经济预计将实现软着陆，即在不引发衰退的情况下将通胀降至央行目标水平。预计 2025 年和 2026 年全球经济增长率分别为 2.8% 和 2.9%。美国经济表现强劲，得益于劳动力供应增加和财政刺激措施。相比之下，欧元区增长预计仅为 0.8%。
通胀持续回落，央行货币政策转向宽松
通胀已持续向央行目标水平靠拢。在美国和欧元区，央行的货币紧缩政策已成功降低通胀，而经济增长保持韧性。预计通胀将在 2025 年达到目标水平。这一前景得益于商品价格下降、工资增长放缓和供应链压力缓解等因素。
全球贸易增长预计温和，区域差异明显
预计 2024 年全球商品贸易增长率为 1.8%，略低于之前的预期。2025 年贸易增长预计将上升至 3.3%，主要受企业为应对新关税而提前进行贸易活动的影响。然而，由于这些关税的影响将在 2026 年后才显现，预计 2026 年贸易增长将回落至 3% 以下。欧元区贸易增长仍然疲软，而美国和中国则表现出较强的贸易增长。
先进经济体展望
- 美国：经济表现出韧性，预计 2024 年增长 2.8%，2025 年增长 2.6%。尽管面临政策不确定性，但消费支出强劲，政府支出增加，以及央行开始宽松货币政策，都将支撑经济增长。然而，预计到 2026 年后，贸易和移民政策的收紧将开始拖累经济增长。
- 欧元区：预计 2025 年经济增长 1.2%，2026 年增长 1.5%。德国制造业部门的表现仍然是欧元区的薄弱环节。预计通胀将继续下降，2025 年平均通胀率预计为 1.5%。
- 英国：预计 2024 年经济增长 0.9%，2025 年增长 1.4%。新政府旨在通过增加税收和支出来刺激投资，但这也将导致财政政策收紧。
- 先进亚洲：预计日本经济增长将保持低迷，但澳大利亚和新西兰的经济活动将在 2025 年和 2026 年有所回升。
新兴市场经济体展望
- 中国：预计 2024 年经济增长 4.8%，2025 年和 2026 年分别增长 4.4% 和 4.1%。增长放缓主要受出口增长放缓的影响，以及与美国的贸易战可能升级。
- 印度：预计 2025 年经济增长 6.8%，2026 年增长 6.9%。私人消费和投资预计将有所增长。
- 巴西：预计 2024 年经济增长 3.2%，2025 年和 2026 年分别增长 2.0% 和 1.0%。经济增长面临的主要挑战是治理能力，以及高通胀和货币紧缩政策。
- 墨西哥：预计 2024 年经济增长 1.5%，2025 年增长 1.7%。经济增长疲软主要受谨慎的消费支出和投资减少的影响。
- 俄罗斯：预计 2025 年经济增长 1.5%。经济增长放缓主要受高利率、劳动力短缺和制裁的影响。
- 南非：预计 2025 年经济增长 1.7%，2026 年增长 1.6%。市场信心随着新政府的上台而有所改善，预计将推动投资增长。
