智能科技行业2月报：“龙虾”生态爆火推动行业格局重构，AIAgent产业链持续受益

2026年03月13日 中性（维持) “龙虾”生态爆火推动行业格局重构，AI Agent产业链持续受益 智能科技行业2月报（20260201-0228） 研报摘要 行情回顾：TMT板块整体回调明显。近一月，游戏ETF（516010）、云计算ETF（517390）、互联网龙头ETF（159856）等品种跌幅靠前；而科创人工智能ETF（588760）、大数据ETF（516000）等细分品种逆势上涨，计算机、金融科技等核心科技赛道亦有部分品种实现正增长。 数据跟踪：1）2月新游市场细分赛道亮点突出。心动网络端游IP新作《潜水员戴夫》精准触达核心玩家群体，以10W+下载量斩获113W+美元预估收入，大梦龙途《无限轮回》、莉莉丝《帕萌战斗日记》同样表现亮眼，下载量分别达43W+、28W+，预估收入均超百万美元；2）AI应用数据：春节竞争格局，豆包规模双第一，千问元宝差异化突围。从下载与日活规模来看，豆包以8504.2万次总下载量、7799.7万平均日活稳居首位，在用户基数与活跃渗透上形成绝对领先。千问在下载与日活规模上位居第二，留存表现紧随豆包；元宝稍逊，但30天留存率与千问基本持平。 证券分析师 徐娜13601244200S0670524020001xuna@jrjzq.com.cn 联系人 事件点评:近期开源AI Agent框架OpenClaw（俗称“龙虾”智能体）持续升温，成为AI领域现象级热点，产业布局与政策支持形成强烈共振，推动AI Agent行业向实际应用加速过渡。产业端，云厂商、大模型厂商及应用层厂商多方发力，腾讯、阿里等主流云厂商推出一键部署服务，优刻得布局海外节点；Minimax、Kimi等大模型厂商推出集成产品，带动业务快速增长；应用层厂商聚焦功能模块开发，丰富生态场景。政策端，扶持力度持续升级且呈现快速扩散态势，深圳龙岗、无锡高新区率先出台专项政策后，杭州、南京、合肥等多地政府在24小时内密集跟进推出OpenClaw相关补贴政策，地方政府扶持快速演变为区域间的全面竞争。投资建议：OpenClaw推动AI从“回答问题”向“执行任务”跨越，AI Agent产业链相关环节有望持续受益。建议重点关注三大主线：一是综合云厂商，阿里巴巴、腾讯控股等凭借算力、平台工具及场景优势，抢占Agent分发入口，实现价值重估；二是云服务及AIDC厂商，优刻得、网宿科技、青云科技等依托部署能力和边缘节点资源，受益于云端部署需求提升及算力去库存；三是大模型及AI Agent应用厂商，Minimax、Kimi等深度适配OpenClaw生态，应用层厂商万兴科技、宏景科技等聚焦垂直场景，挖掘细分机会。 相关研究： 风险提示：政策监管风险、技术发展不及预期风险、市场波动风险、跟踪误差风险、ETF流动性风险。 目录 一、行情回顾............................................................................................................4（一）ETF行情：TMT板块整体回调，科技类ETF资金流向分化特征突出..........4（二）板块行情：电视广播与IT服务子板块超额收益突出.........................................7二、行业动态............................................................................................................9（一）游戏数据：2月新游市场，国内头部稳健发力，出海IP成增长新引擎..........9（二）AI应用数据：春节竞争格局，豆包规模双第一，千问元宝差异化突围........11（三）影视数据：2月电影市场大盘倒退，春节档遇冷票房同比减半......................13（四）行业要闻：OpenAI发布GPT-5.4系列，千问将推出多款AI硬件..................14三、投资建议..........................................................................................................15四、风险提示..........................................................................................................16 图表目录 图表1：2025年1月以来智能科技主题代表性ETF净值走势..............................................4图表2：2026年2月智能科技主题代表性ETF资金净流入（亿元）.................................5图表3：智能科技主题ETF对应指数当前PE及3年以来分位数（%）............................5图表4：2026年2月智能科技主题ETF业绩表现.................................................................6图表5：2026年2月A股主要宽基指数市场情况.................................................................7图表6：2026年2月智能科技主题ETF跟踪指数市场情况.................................................7图表7：2026年2月传媒板块涨幅-4.95%，计算机板块涨幅1.56%...................................8图表8：传媒子板块，电视广播相对超额收益最大...............................................................8图表9：计算机子板块，IT服务相对超额收益最大..............................................................8图表10：重点申万计算机/传媒板块上市公司业绩预告情况................................................9图表11：2026年2月热门新游数据情况（国内）..............................................................10图表12：2026年1月热门新游数据情况（海外）..............................................................10图表13：2026年3月待上线新游情况盘点（国内）..........................................................11图表14：三大AI应用春节期间数据统计.............................................................................11图表15：三大AI应用春节期间App Store下载量...............................................................12图表16：三大AI应用春节期间新安装存留.........................................................................12图表17：2026年2月中国电影票房收入77.94亿元...........................................................13图表18：2026年2月单月票房前十电影情况......................................................................13图表19：历年春节档电影总票房收入情况趋势...................................................................14图表20：Open Claw“龙虾”智能体相关ETF.....................................................................15 一、行情回顾 （一）ETF行情：TMT板块整体回调，科技类ETF资金流向分化特征突出 TMT板块整体回调明显。近一月，游戏ETF（516010）、云计算ETF（517390）、互联网龙头ETF（159856）等品种跌幅靠前；而科创人工智能ETF（588760）、大数据ETF（516000）等细分品种逆势上涨，计算机、金融科技等核心科技赛道亦有部分品种实现正增长。 科技类ETF资金流向分化特征突出。互联网、人工智能获资金显著净流入，资金向具备业绩确定性的优势品种集中；传媒、软件ETF等品种则呈现明显资金净流出，其中软件ETF（159852）资金净流出22.80亿元，反映出资金对高波动品种的规避情绪。 此轮科技板块的结构性调整，主要系中东局势阶段性升温，市场风险偏好阶段性收敛以及前期涨幅积累后资金获利了结、TMT板块交易热度回落等因素共同作用。 资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所 （二）板块行情：电视广播与IT服务子板块超额收益突出 电视广播、IT服务子板块领涨细分赛道。2月，上证指数涨幅1.09%，沪深300指数涨幅0.09%，申万计算机指数上涨1.56%（19/31），申万传媒指数下跌-4.95%（31/31）；子板块 中，计算机板块内IT服务超额收益领先，IT服务相对计算机指数超额收益3.86%、相对上证指数超额收益4.33%，高于计算机设备、软件开发等其他计算机细分领域，传媒板块内电视广播超额收益领先，相对传媒指数超额收益5.34%、相对上证指数超额收益-0.71%，大幅高于数字媒体、广告营销、影视院线等其他传媒细分领域。 资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所 二、行业动态 （一）游戏数据：2月新游市场，国内头部稳健发力，出海IP成增长新引擎 2月新游市场细分赛道亮点突出。国内市场方面，头部产品表现稳健。心动网络端游IP新作《潜水员戴夫》精准触达核心玩家群体，以10W+下载量斩获113W+美元预估收入，大梦龙途《无限轮回》、莉莉丝《帕萌战斗日记》同样表现亮眼，下载量分别达43W+、28W+，预估收入均超百万美元，凸显了细分品类创新对市场增量的拉动作用。 海外市场方面，IP改编与全球化发行优势显著。Ujoy Games《勇者逗逗龍》深耕港澳台地区，以26W+下载量实现378W +美元预估收入，育碧端游IP新作《Rainbow Six Mobile》登陆170个国家与地区，474W+下载量带动预估收入达61W+美元，Bushiroad Inc.《HUNTER×HUNTER NEN×SURVIVOR》覆盖167个国家与地区，预估收入291W+美元，进一步验证了头部IP在全球市场的变现能力，海外市场成为新游增长的核心引擎。 3月新游市场呈现品类多元化、头部厂商主导、档期密集排布的特征。新游类型覆盖体育竞技、策略、模拟经营、文字冒险、MMORPG、开放世界、卡牌、冒险RPG等多个维度，其 中，腾讯、心动、海南昆磐等头部厂商集中发力，推出《三国志异闻录》《字走山海》《斗罗大陆：零》等多款核心品类新作，同时，上海英游《龙约》、诗悦《梦境护