智能科技行业2月报：“龙虾”生态爆火推动行业格局重构，AIAgent产业链持续受益

行情回顾

• TMT板块整体回调：近一月，游戏ETF、云计算ETF、互联网龙头ETF等品种跌幅靠前，而科创人工智能ETF、大数据ETF等细分品种逆势上涨。
• 资金流向分化：互联网、人工智能获资金显著净流入，传媒、软件ETF等品种则呈现明显资金净流出。
• 板块超额收益：电视广播与IT服务子板块领涨细分赛道，IT服务相对计算机指数超额收益3.86%，相对上证指数超额收益4.33%；电视广播相对传媒指数超额收益5.34%，相对上证指数超额收益-0.71%。

行业动态

• 游戏数据：2月新游市场，国内头部产品表现稳健，海外市场IP改编与全球化发行优势显著，海外市场成为新游增长的核心引擎。
• AI应用数据：春节竞争格局中，豆包规模双第一，千问与元宝差异化突围，豆包在下载与日活规模、用户留存与质量维度方面均领先。
• 影视数据：2月电影市场大盘倒退，春节档票房同比减半，《飞驰人生3》位列2月票房冠军。
• 行业要闻：中国企业调用大模型日均达37万亿tokens，阿里云千问占比第一；谷歌推出最新图像模型Nano Banana 2；千问将推出多款AI硬件产品；DeepSeek V4多模态大模型将发布，深度适配华为寒武纪国产芯片；OpenAI发布GPT-5.4及GPT-5.4 Pro模型。

投资建议

• 事件点评：开源AI Agent框架OpenClaw（“龙虾”智能体）持续升温，产业布局与政策支持推动AI Agent行业向实际应用加速过渡。
• 投资机会：OpenClaw推动AI从“回答问题”向“执行任务”跨越，AI Agent产业链相关环节有望持续受益，建议重点关注三大主线：
  • 综合云厂商：阿里巴巴、腾讯控股等凭借算力、平台工具及场景优势，抢占Agent分发入口，实现价值重估。
  • 云服务及AIDC厂商：优刻得、网宿科技、青云科技等依托部署能力和边缘节点资源，受益于云端部署需求提升及算力去库存。
  • 大模型及AI Agent应用厂商：Minimax、Kimi等深度适配OpenClaw生态，应用层厂商万兴科技、宏景科技等聚焦垂直场景，挖掘细分机会。

风险提示

政策监管风险、技术发展不及预期风险、市场波动风险、跟踪误差风险、ETF流动性风险。