大宗商品｜碳酸锂：津巴布韦内阁批准禁令，周内价格波动较大
津巴布韦内阁批准禁令，周内价格波动较大 作者 津巴布韦内阁批准禁止锂精矿&原矿禁令 2026年3月3日，津巴布韦矿业报道，津巴布韦内阁正式批准立即暂停所有锂精矿和未加工矿产的出口，政府层面进一步明确了立场。同时表示，要么在津巴布韦建产能要么失去响应资源的立场。我们维持此前在点评中提到的上半年可能迎来结构性紧缺观点。 分析师熊可为SAC：S1070525110001邮箱：xiongkewei@cgws.com 相关研究 价格&库存：价格周内冲高回落，延续去库趋势 价格方面，本周初受津巴布韦事件影响碳酸锂价格冲高后随之回落，叠加外部宏观因素回落幅度较大。 1、《原油大涨，市场可能关注的几个问题》2026-03-072、《原料进口受阻，亚洲部分炼厂预防性降负》2026-03-063、《中东供应扰动再升级，巴林铝业宣布不可抗力》2026-03-05 库存端，行业整体库存水平维持低位，并延续去库趋势。同时库存结构出现分化，锂盐厂散单出货意愿较为积极，贸易商节后收货积极库存环比或将累积。下游材料厂询价与挂单意愿增强，带动现货成交出现改善。 供应&需求：本周碳酸锂产量环比小涨 供给端：春节期间部分厂家放假或安排检修，节后多数已恢复生产。2月份智利出口至中国的碳酸锂达22380吨，环比增长32%。 需求端：3月需求市场呈现好转迹象。动力电池需求逐步复苏，叠加储能领域持续拉动，下游市场活跃度回升。出口退税政策调整“抢出口”效应仍存影响，部分企业加紧排产交付海外订单。价格下跌后，下游材料厂采购意愿增强，市场成交较上周有所好转。 展望：3月份碳酸锂市场预计呈现供需双增格局。供应端，锂盐厂多已恢复生产，国内供应整体稳定。需求端，储能预期仍有支撑，价格回调后下游采购意愿增强。行业总库存维持低位水平，且本周延续去库，为价格提供一定支撑。 风险提示：储能需求不及预期、新能源汽车需求不及预期、海外矿山供给释放超预期、报告中数据存在一定滞后风险 内容目录 1.价格：周内冲高回落................................................................................................................................42.库存：碳酸锂/港口锂精矿均去库...............................................................................................................53.供给：国内碳酸锂产量环比上涨................................................................................................................7附：下游景气度跟踪（月度）......................................................................................................................8动力电池.............................................................................................................................................8储能...................................................................................................................................................9风险提示.................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：碳酸锂价格..................................................................................................................................4图表2：氢氧化锂价格...............................................................................................................................4图表3：锂辉石精矿CIF中国（美元/吨）....................................................................................................4图表4：国内锂辉石/锂云母精矿价格..........................................................................................................4图表5：外购锂辉石企业利润测算..............................................................................................................5图表6：碳酸锂成本占比...........................................................................................................................5图表7：碳酸锂周库存结构（吨）..............................................................................................................5图表8：碳酸锂周库存变化（吨）..............................................................................................................5图表9：锂矿港口库存（吨）.....................................................................................................................6图表10：锂矿外采在途库存（吨）.............................................................................................................6图表11：碳酸锂仓单变化趋势...................................................................................................................6图表12：碳酸锂升贴水变化......................................................................................................................6图表13：碳酸锂周产量（分原料）.............................................................................................................7图表14：碳酸锂周产量.............................................................................................................................7图表15：国内样本矿山产量，折LCE（吨）................................................................................................7图表16：锂辉石&锂云母产量，折LCE（吨）..............................................................................................7图表17：国内碳酸锂月度进口量................................................................................................................8图表18：国内锂精矿进口量（实物万吨）...................................................................................................8图表19：智利碳酸锂出口（吨）................................................................................................................8图表20：智利对中国碳酸锂出口（吨）......................................................................................................8图表21：国内新能源汽车产量情况（万辆）................................................................................................9图表22：国内新能源汽车销量情况（万辆）................................................................................................9图表23：国内锂电池产量（Gwh）.............................................................................................................9图表24：国内储能电芯产量（GWh）.........................................................................................................9图表25：三元材料月度产量（吨）.............................................................................................................9图表26：磷酸铁锂月度产量（
