美国股市周度观察本周市场回顾市场整体情况

市场整体情况承压，主要受地缘政治不确定性、油价持续走高（超100美元/桶）、利率上行（10年期美债收益率涨35基点至4.28%）、私人信贷波动及流动性受损等因素影响。资产管理机构操作僵化，对冲基金通过宏观产品积极对冲，本周净卖出规模达40亿美元。美股多空策略总杠杆率下降3.4个百分点至221.1%，净杠杆率下降1.3个百分点至53.5%。标普500指数隐含波动率显示市场波动幅度为2.90%。下周宏观数据密集，多国央行决议将成为焦点，包括澳洲联储、美联储与加拿大央行、日本央行等。微观层面需关注英伟达GPU技术大会（GTC）及多家卖方会议，聚焦工业/周期股及医疗保健板块。周五将迎来四巫日。

各板块周度盯市情况：

• 科技板块：纳斯达克100指数连续七周下跌，面临中东冲突、私人信贷、AI叙事、关税、利率通胀焦虑、劳动力担忧等多重问题。投资者情绪震荡，寻找清晰退出信号。下周焦点为英伟达GTC大会及光通信行业OFC大会，同时关注美光科技等公司财报。
• 能源板块：价格波动剧烈，多数预计中东冲突持续将推高油价（布伦特原油过去五日涨11%，过去一月涨51%）。机构关注炼油商及综合能源巨头，因成品油市场供应紧张。油田服务及设备板块争议较大，看空方认为国际能源公司盈利或下调，看多方认为战略石油储备需求将支撑油价。
• 工业板块：本周下跌近300个基点，表现弱于大盘；3月以来已下跌近700个基点，为20多年来表现最差的3月。基础材料板块相对强势，部分板块受益于供应约束推动价格改善（CE涨21%，MOS涨19%等）。AI/数据中心相关工业股表现强劲（VRT领涨10%）。下跌主要由风险偏好回落驱动，涉及运输（SAIA跌12%）、住房（UBP、QXO跌超两位数）及波音（BA跌11%）。 下周将举办两场大型卖方会议，聚焦一季度更新数据；英伟达将举行重新安排的投资者日，同时关注SAIC、ESLT、TTAM、FLY及FDX的一季度业绩前瞻，FDX因管理层乐观评论及货运业务分拆计划备受关注。