国盛电新锂电关注一季度经营拐点油价上行打开材料端盈利空间

【国盛电新】锂电：关注一季度经营拐点，油价上行打开材料端盈利空间#3月排产创历史新高。今年1-2月，我国动储电池销量262.0GWh，同增54%。其中，动力电池占比68%，同增37%；储能电池占比32%，同增109%。26年3月样本电池预排产环同比为21.6%/33.7%，#单月排产创历史新高。#单车带电量提升显著。 2月国内新能源车单车平均带电量75.9kWh，同增52.6%，环增27.5%。 原因一方面在于工信部规定26年起插混车纯电续航需超100km才享购置税减免，因此车企提升了单车电池容量；另外，26年以旧换新补贴从定额改为按车价比例补贴，因此低价车补贴退坡明显。 此前市场对26年国内新能源车的销量有一定的担忧，但单车带电量的大幅提升就意味着，无论车端销量如何，#动力电池的需求量也将凭借带电量的提升而大幅提升。 此外，储能端随着容量电价机制确立，#预计26年电池行业需求仍将保持韧性。 此外，地缘政治扰动下近期油价上涨显著，3月13日WTI原油收盘价为99.3美元/桶，环比2月13日提升58%。 #而电解液溶剂、人造石墨、隔膜等原料均与石油相关。 #原料上涨或将留存库存收益。 建议关注1 ）电池：关注2）铁锂正极：碳酸锂价格上涨带来库存收益，关注#湖南裕能、万润新能、龙蟠科技、德方纳米，3）隔膜：湿法隔膜涨价带来盈利提升，关注4）铜箔：锂电/PCB铜箔涨价带来盈利提升。 关注#德福科技、铜冠铜箔、海亮股份、诺德股份。 建议关注1）溶剂：关注# 海科新源、石大胜华、华鲁恒升、万华化学、奥克股份，2）负极：关注3）隔膜：关注 风险提示：行业需求不及预期，行业竞争格局加强，油价波动风险。