腾讯控股AI战略转向进攻洛克王国爆款潜质明显建投传媒互联网

AI战略加速：❶应用侧：3款Claw产品本周集中推进，我们认为核心意义是将微信从”可聊”推向”可操控”，让用户真实的工作流和操作流发生在微信生态内，其中Workbuddy已经开放直连微信，Qclaw第一批邀请码已经发布。 Openclaw创始人也宣布腾讯成为其开源项目赞助商，Claw生态在中期也有望拉动腾讯云业务增长，本地部署、企业定 腾讯控股｜AI战略转向进攻，洛克王国爆款潜质明显【建投传媒互联网】 AI战略加速：❶应用侧：3款Claw产品本周集中推进，我们认为核心意义是将微信从”可聊”推向”可操控”，让用户真实的工作流和操作流发生在微信生态内，其中Workbuddy已经开放直连微信，Qclaw第一批邀请码已经发布。 Openclaw创始人也宣布腾讯成为其开源项目赞助商，Claw生态在中期也有望拉动腾讯云业务增长，本地部署、企业定制等需求将带来增量空间。 中长期看，期待微信事业群推出自己的原生AI Agent；❷模型侧：据行业消息，腾讯姚顺雨团队的新一代混元模型有望于Q2发布。 游戏：3月底《洛克王国世界》有爆款潜质。 当前预约用户已突破5058万（腾讯游戏历史Top5），原始IP累计注册用户超3.5亿，主要覆盖90后至10后，IP有一定号召力。 玩法上，帕鲁like的精灵生态设计，构建了超400只精灵的完整系统。 基于后续长线运营计划（每年更新200只精灵），以及纯外观付费的商业化设计，该游戏具备大DAU长青潜力。 腾讯在GDC展示游戏AI工业化优势：《和平精英》AI队友覆盖超1.1亿用户、DAU达1770万；MagicDawn在《洛克王国》中落地后百倍级提效；《异人之下》AI武术动作生成效率提升75%。 基本面与估值：游戏与广告基本盘稳固，iOS中国佣金率从30%降至25%，腾讯作为iOS占比最高的头部厂商之一将显著受益。 当前对应2026年经调整净利润仅15倍，积极推荐。