焦煤焦炭周报：下游需求回升，双焦震荡反弹

2026年3月16日 下游需求回升 双焦震荡反弹 核心观点及策略 ⚫下游：两会影响铁水产量偏弱运行，本周高炉复产将加速，支撑原料需求。上周钢厂的焦炭生产维持，日均焦炭产量平稳，库存明显增加。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫中游：焦化利润转负，焦企开工持稳，焦炭产量维持，下游采买增加，库存去化。全国平均吨焦盈利-3（环比-20）元/吨。上周产能利用率为73.91%（-0.04）；焦炭日均产量63.9（-0.04）万吨，焦炭库存100.43（-9.87）万吨。 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫上游：国内煤矿开工恢复至常态，产量环比增加，库存下降。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.2%，环比+4.8%。原煤日均产量193.6万吨，环比+10.8万吨，原煤库存544.1万吨，环比-8.8万吨，精煤日均产量77.7万吨，环比+2.9万吨，精煤库存277.7万吨，环比-8.6万吨。 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫整体上，焦煤供给加速恢复，产量稳步提升，叠加进口维持高位，库存持续累积，整体供应偏宽松。焦炭方面，首轮提降落地后，焦企盈利转负，提产意愿不强，多维持常态化生产。需求端，两会后钢厂存复产支撑，对焦炭采购增加，原料补库意愿回升。预计双焦延续震荡反弹走势。 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周焦煤焦炭期货震荡反弹，终端需求稳步回升提振，黑色重心整体上移，需求端钢厂高炉复产预期支撑，市场情绪转稳。 下游，两会影响铁水产量偏弱运行，本周高炉复产将加速，支撑原料需求。上周钢厂的焦炭生产维持，日均焦炭产量平稳，库存明显增加。上周钢厂盈利率41.13%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年减少12.12个百分点；日均铁水产量221.2万吨，环比上周减少6.39万吨，同比去年减少9.39万吨。焦炭日均产量47（环比+0）万吨，产能利用率85.89%（0）。焦炭库存687.55（+16.29）万吨，焦炭可用天数13.17天。 中游，焦化利润转负，焦企开工持稳，焦炭产量维持，下游采买增加，库存去化。全国平均吨焦盈利-3（环比-20）元/吨。上周产能利用率为73.91%（-0.04）；焦炭日均产量63.9（-0.04）万吨，焦炭库存100.43（-9.87）万吨。 上游煤矿方面，国内煤矿开工恢复至常态，产量环比增加，库存下降。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.2%，环比+4.8%。原煤日均产量193.6万吨，环比+10.8万吨，原煤库存544.1万吨，环比-8.8万吨，精煤日均产量77.7万吨，环比+2.9万吨，精煤库存277.7万吨，环比-8.6万吨。 港口库存方面，全国16个港口进口焦煤库存为489.18增3.44万吨，全国18个港口焦炭库存为262.88减7.83万吨。 焦煤供给加速恢复，产量稳步提升，叠加进口维持高位，库存持续累积，整体供应偏宽松。焦炭方面，首轮提降落地后，焦企盈利转负，提产意愿不强，多维持常态化生产。需求端，两会后钢厂存复产支撑，对焦炭采购增加，原料补库意愿回升。预计双焦延续震荡反弹走势。 三、行业要闻 1.海关总署数据显示，前2个月，我国货物贸易进出口总值7.73万亿元人民币，同比增长18.3%。其中，出口4.62万亿元，增长19.2%；进口3.11万亿元，增长17.1%。2.海关总署数据，2026年1-2月中国累计出口钢材1559.1万吨，同比下降8.1%。1-2月中国累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.7%。1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿21002.3万吨，同比增长10.0%。1-2月中国累计进口煤及褐煤7722.2万吨，同比增长1.5%。3.美国贸易代表格里尔当地时间3月11日表示，美国将对包括中国、欧盟、墨西哥、越南、印度和日本在内的16个贸易伙伴发起301调查。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 焦煤焦炭周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。