棉花：关注外盘走势20260315

行情数据

• ICE棉花期货重拾上涨势头，近月05合约收复上周跌幅，远月12月合约创年内新高站上70美分/磅。
• 上半周ICE棉花期货因仓单减少和商业逢低买盘反弹，周五受中国增发进口配额传闻影响继续上涨。

基本面

• 国际棉花情况
  • ICE棉花：仓单减少及逢低买盘推动反弹，远月合约强于近月合约，但缺乏上涨驱动。
  • USDA供需报告：上调2025/26年度全球产量113万包（巴西+50万包，中国+50万包），消费量小幅下调14万包，期末库存上升128万包至7639万包，库存消费比64.4%。
  • 美棉出口：2025/26年度美棉签约量环比增长68%，装运量环比增31%，总签售量占年度预测的82%。
  • 其他主产国：澳大利亚采摘加速，1月出口同比增41%；巴西产量下调幅度有限，出口显著增长；孟加拉进口需求回升，担忧中东局势影响；巴基斯坦种植面积或下降，进口需求温和。
  • 东南亚纺织开机：印度、越南、巴基斯坦开机率分别为68%、70%、68.5%。
• 国内棉花情况
  • 价格与交投：棉花价格宽幅震荡，现货交投清淡，高基差略有下调，疆内自提报价较高。
  • 仓单：一号棉注册仓单12506张，合计12791张，折53.7222万吨。
  • 下游：纯棉纱交投火热，订单排至1个月后；织厂出货较好，开机率提升至60.5%；坯布市场交投气氛较好，订单维持至4月初；织厂库存去化，原料备货增加。

基础数据图表

• 提供了ICE棉花期货、现货价格，仓单数据，下游纱线、织厂开工及库存，国内外棉价及基差等多张图表。

操作建议

• ICE棉花期货短期底部确定性抬升，远期合约创新高技术上转强，但进一步上涨需更多基本面驱动，预计震荡偏强。
• 郑棉期货维持震荡偏强走势，创新高需国内外市场出现新上涨驱动。