“十五五”规划纲要计算机行业解读：智能经济启航，AI Agent主导未来五年AI叙事

2026年3月14日 ：010-66568589：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 ：010-86359293：zouwenqian@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060003 ：hutianhao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525070004 Catalog 一、“十五五”是智能经济全面启航的关键五年............................................................................................4（一）“十五五”首提“智能原生”，AI或将升级为生产要素.........................................................................4（二）智能体经济驱动AI要素价值重构........................................................................................................4二、十五五展望：AIAgent主导未来五年AI叙事.........................................................................................5（一）智能经济开启，Token迎来超高速爆发...............................................................................................5（二）AIAgent逐渐从成本中心转向利润中心...............................................................................................9三、十五五期间AI要素将全面升级..........................................................................................................12（一）智能算力规模占比持续提升，算电协同上升为国家战略.........................................................................12（二）国内外大模型对比分析，国内模型在成本效率方面优势凸显..................................................................17（三）高质量数据集需求迎爆发前夜...........................................................................................................19四、投资建议.......................................................................................................................................22五、风险提示.......................................................................................................................................22 资料来源：浪潮信息《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，中国银河 资料来源：ArtificialAnalysis，中国银河证券研究院 资料来源：ArtificialAnalysis，中国银河证券研究院 图1：GitHub中OpenClaw项目................................................................................................................6图2：OpenClaw星标快速增长....................................................................................................................6图3：全球企业活跃Agent关键数据预测,2025-2030.......................................................................................6图4：全球企业各类活跃Agent主要数据对比,2025-2030.................................................................................6图5：2026年2月全球AIWeb产品月活数据................................................................................................7图6：2026年2月中国AIWeb产品月活数据................................................................................................7图7：2025年12月全球AIAPP产品月活数据...............................................................................................8图8：2025年12月中国AIAPP产品月活数据...............................................................................................8图9：AIAgent工作流程............................................................................................................................8图10：AIAgent结果分成制把AI收入曲线从线性推向指数...........................................................................10图11：AIAgent收入曲线的“乘法效应”...................................................................................................10图12：中国AIAgent行业图谱..................................................................................................................11图13：中国智能算力规模及增长率..............................................................................................................13图14：中国通用算力规模及增长率..............................................................................................................13图15：中国智能算力爆发增长，占比持续提升..............................................................................................13图16：中国用电量趋势（低情景、中情景、高情景）.....................................................................................13图17：算电协同发展体系示意图.................................................................................................................14图18：中国用电量趋势（低情景、中情景、高情景）.....................................................................................14图19：制冷技术PUE对比.........................................................................................................................16图20：不同散热方式TCO对比（横坐标单位：年）......................................................................................16图21：2022年-2027年中国液冷服务器市场规模预测.....................................................................................16图22：国内外大模型智能指数对比..............................................................................................................17图23：国内外大模型编程指数对比..............................................................................................................17图24：国内外大模型智能体指数对比...........................................................................................................18图25：国内外大模型AA-Omniscience指数对比.........................................................................................18图26：国内外大模型文本到图像生成排行榜..................................................................................................18图27：国内外大模型多模态能力一览..............................................