油脂市场分析
本周行情回顾
本周国际油脂价格大幅上涨，主要受中东局势紧张导致国际原油价格上涨推动。美豆油因生物柴油生产利润好转持续上行，马棕油则出现明显补涨势头。国内连棕油、郑菜油跟盘上涨，连豆油涨势扩大。整体内盘油脂涨势明显。
近期国际油脂信息
- 中东局势与印尼B50计划：中东局势紧张推高国际原油价格，印尼重新评估B50生物柴油计划，或于2026年实施。
- 印度豆油洗船：因印度国内精炼豆油价格相对较低，印度买家选择洗船，未来可能增加棕榈油采购。
- MPOB报告：马来西亚2月棕榈油库存降至四个月最低点，但库存降幅不及预期，主要因产量大幅降低。
- 马来西亚棕榈油出口：3月上旬马来西亚棕榈油出口量环比增长37.9%-45.3%。
- SPPOMA数据：3月1-10日马来西亚棕榈油单产环比增加4.29%，产量环比增加1.55%。
- 美国环保署新规传闻：传闻EPA可能发布可再生燃料掺混新规，引发市场关注。
- 巴西生物柴油掺混比例：巴西生物柴油生产商协会建议将柴油中生物柴油强制掺混比例从15%提高至16%。
- 泰国生物柴油政策：泰国棕榈种植者和行业组织敦促政府恢复更高比例的棕榈油生物柴油配方。
- 霍尔木兹海峡航运中断：至少25艘超级油轮改道红海航行，对原油市场构成利空影响。
东南亚天气
（无具体信息）
三大植物油期货、现货价格走势
（无具体信息）
油脂内外价差分析
（无具体信息）
国内油脂库存
截至2026年第10周末，国内三大食用油库存总量为204.63万吨，周度增加2.27万吨，环比增加1.12%，同比下降8.26%。其中豆油库存为101.08万吨，环比下降0.42%；食用棕油库存为74.47万吨，环比增加4.26%；菜油库存为29.08万吨，环比下降1.19%。
油脂基差分析
（无具体信息）
油脂间期货价差关系
本周油脂总体走势棕榈油>菜油>豆油，豆棕价差继续回落。
油脂月间差套利关系
本周豆油5-9价差小幅回升，棕榈油5-9价差小幅回升，菜油5-9间价差继续回升。
下周市场展望
技术层面：豆油、棕榈油、菜油短线指标偏多。
基本面：中东局势仍是影响油脂关键因素，国际原油涨势可能延续。需关注美国生物柴油ROV掺混政策、马棕油出口及产量、印尼生物柴油政策进展。中东局势缓和可能导致国际油脂高位调整。国内油脂跟随国际市场，高位多头获利盘积聚，市场高位风险加大，追高谨慎，低位多单谨慎持有。
