核心观点
- 生产情况：2023-2025年，中国能繁母猪存栏量连降3年至3961万头，为近15年来第2低值，但仍高于农业农村部正常保有量（3900万头），产能正常。生猪出栏量连续3年保持在7亿头以上，呈现“1季度>4季度>2季度>3季度”的出栏量关系，第1季度出栏量占比常年保持在27%以上。生猪存栏量在4.3亿头左右波动，猪肉产量2025年回升至5938万吨，市场供应充足。规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量在出栏量中占比逐年增长，2025年已达57.15%。
- 消费情况：生猪屠宰流通向大型企业集中，2020-2025年间除2024年外，规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量均保持正增长，占比逐年提升。随着消费升级和健康理念普及，肉类来源趋于多样化，猪肉消费占比逐渐下降但仍占主导地位。国际贸易方面，进口规模微降、出口规模微增，但净进口格局和贸易逆差仍在持续。
- 市场行情：近年来生猪、仔猪价格及猪粮比价随猪肉价格同步波动下跌。2024年10月-2025年12月，猪肉集贸市场价格连跌15个月至23元/公斤左右；生猪集贸市场价格连跌16个月至13元/公斤左右；仔猪集贸市场价格连跌8个月至24元/公斤左右。2025年8月-2026年1月，猪粮比价连续6个月处于盈亏平衡点（6:1）以下，养殖利润下行压力较大。
关键数据
- 2025年猪肉产量：5938万吨（同比增长4.07%）
- 2025年生猪出栏量：71973万头（同比增长2.44%）
- 2025年生猪存栏量：42967万头（同比增长0.52%）
- 2025年能繁母猪存栏量：3961万头（低于正常保有量3900万头）
- 2025年居民家庭人均猪肉消费量：26.6公斤（同比下降5.34%）
- 2025年猪肉集贸市场价格：23元/公斤
- 2025年生猪集贸市场价格：13元/公斤
- 2025年仔猪集贸市场价格：23.39元/公斤
- 2025年猪粮比价：连续6个月低于6:1
研究结论
中国生猪产能正常，市场供应充足，但价格持续下跌，养殖利润下行压力较大。消费方面，猪肉消费占比逐渐下降但仍是主导，未来增长点在特色产品、预制菜、高端产品等方面。国际贸易呈现净进口格局，未来仍将持续。建议关注养殖户压栏增重情绪、节假日消费拉动以及猪肉价格短期下行风险。
