理想汽车2025Q4财报核心数据符合预期25Q4营收2878亿元

2025年第四季度，理想汽车共交付10.9万辆，同比减少31.2%，环比增长17.1%。单车收入为25万元，同比减少7.1%，环比减少10.1%。ASP同环比下滑的主要原因是L6+i6销量占比提升至55%，同环比分别增加6%和14个百分点。营收方面，25Q4总营收为287.8亿元，同比减少35.0%，环比增长5.2%，其中汽车销售收入为272.5亿元，同比减少36.1%，环比增长5.4%。

毛利率方面，25Q4公司毛利率为17.8%，同比减少2.5个百分点，环比增加1.5个百分点；整车销售毛利率为16.8%，同比减少2.9个百分点，环比增加1.3个百分点。费用方面，研发费用率为10.5%，同比增加5.0个百分点，环比减少0.4个百分点；SG&A费用率为9.2%，同比增加2.2个百分点，环比减少0.9个百分点。费用绝对值环比基本保持稳定。

盈利方面，归母净利润为0.2亿元，环比转正，Non-Gaap净利润为2.7亿元，单车利润为0.3万元，同比减少90%，主要原因是产品结构变化。此外，交付量预期在8.5-9万辆，同比减少8.5%至3.1%；收入预期在204-216亿元，同比减少21.3%至16.7%。