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豆粕：盘面情绪偏强，谨防冲高回落豆一：产区现货稳定，盘面反弹震荡

2026-03-13 吴光静国泰君安证券章嘉艺

【基本面跟踪】
3月12日，CBOT大豆期货收盘上涨，创下21个月来的最高水平，主要受国际原油期货走强、粮商巨头嘉吉暂停向中国出口巴西大豆等因素推动。市场对即将举行的中美贸易谈判感到乐观，进一步提振大豆价格上涨。此外，伊朗战争加剧了中东冲突长期化的担忧，导致油价飙升。嘉吉公司因巴西政府更改检验规则，暂时停止向中国出口巴西大豆并暂停在巴西收购大豆业务，可能促使更多大豆业务转向美国。

【趋势强度】
豆粕和豆一的趋势强度均为0，表明报告日主力合约期价波动情况中性。

【核心观点与研究结论】

豆粕盘面情绪偏强，但需谨防冲高回落。
豆一产区现货稳定，盘面反弹震荡。
国际原油期货走强及地缘政治风险是主要驱动因素。
嘉吉暂停巴西大豆出口可能推动中国大豆采购转向美国。
市场对中美贸易谈判持乐观态度，提振大豆价格。
报告建议投资者关注冲高回落风险，谨慎操作。

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镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行工业硅：建议关注上游工厂的复产进度多晶硅：短期或有回调，建议谨慎持仓碳酸锂：运动式反内卷降温，关注江西矿证批复进展棕榈油：宏观情绪消退，短期或有回踩豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果豆粕：关注美豆天气与贸易，盘面震荡豆一：基本面稳定，关注技术面波动玉米：关注现货白糖：区间整理棉花：注意外部市场情绪影响生猪：弱现实强预期，反套确认花生：关注产区天气

综合国泰君安证券2025-08-03

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