国际油价面临回落压力 苯乙烯期价高位震荡

发布时间：2026-03-12 14:13:06作者：华安期货来源：华安期货 行情复盘 3月11日，苯乙烯期货主力合约收跌0.48%至9820.0元。 持仓量变化 3月11日，苯乙烯期货持仓量：+3993手至285112手。 风险提示 国际油价面临回落压力，化工品高位震荡消化涨幅为主。 背景分析 美非农数据表现不佳，市场预期当下美联储的主要目标在于对抗通胀压力，而非缓解就业压力。 研报正文研报正文 【苯乙烯】 重要信息： 1、新浪财经消息，美国总统特朗普表示，对伊朗的军事行动可能随时会结束。美国能源部：美国将从战略石油储备中释放1.72亿桶石油。战略石油储备将于下周开始释放。根据计划的释放速率，（1.72亿桶石油）大约需要120天才能完成释放。 2、3月6日美国劳工统计局公布的2月非农就业报告，数据显示，美国2月非农就业人口净减少9.2万人，而市场此前普遍预期将增长5.5万人。这是自2020年疫情以来，美国非农就业人口第二次出现单月负增长，疲软程度仅次于2025年10月的- 14万人。 3、目前没有证据表明霍尔木兹海峡恢复通航，特朗普表示油轮停滞是航运公司自己的选择，美国已经完成消灭伊朗海军的任务。 核心逻辑： 1、国际油价面临回落压力，化工品高位震荡消化涨幅为主。 、美非农数据表现不佳，市场预期当下美联储的主要目标在于对抗通胀压力，而非缓解就业压力。 市场展望：高位震荡。 【原油】 重要消息： 1、美伊冲突持续升级。据伊朗媒体3月8日报道，伊朗专家会议已就新的最高领袖人选作出最终决定。 2、美国总统特朗普3月7日发文称，对伊朗的精准轰炸将持续进行，并表示美军在3天内击沉了42艘伊朗海军舰艇。 3、霍尔木兹海峡运输受阻。尽管伊朗官方多次否认完全关闭海峡，但伊朗伊斯兰革命卫队已对试图硬闯的油轮开火，多家航运巨头暂停航线，海峡实际运输近乎停滞。 核心逻辑： 1、霍尔木兹海峡几近停摆，全球能源命门受阻。作为全球石油运输要道，霍尔木兹海峡日均运输约2000万桶石油，占全球消费量20%及海运贸易量三分之一。冲突升级后，高盛监测显示石油流量暴跌约90%，商业通行量接近归零，意味着每日约1700-1800万桶潜在供应面临风险。 2、海湾产油国被迫减产，停产潮持续蔓延。库存压力倒逼产油国被动减产：伊拉克已削减约150万桶/日供应；科威特削减炼厂开工率约60万桶/日。摩根大通预测，海湾供应中断规模可能从当前约150万桶/日升至超400万桶/日。 市场展望：国际油价波动加剧，建议投资者谨慎对待 【油脂】 核心逻辑： 1、能源价格剧烈波动影响油脂价格。美国生柴政策有望于近期落地，市场对美豆油工业消费持乐观态度，美豆油持续走高，也带动美豆走强，国内豆油跟随成本端美豆走强。但节后豆油需求清淡，终端企业多观望，不过由于油厂开机率尚未完全恢复，供应有限，豆油进入被动去库阶段，豆油价格下方空间有限。 2、船货检验机构ITS数据显示3月前10日马棕油出口环比增加37.9%，但由于能源价格上涨，成本增加或抑制棕榈油消费，且产地高库存也反映棕榈油供需格局趋宽松，棕榈油价格缺乏上行动力，仍需关注能源价格对棕榈油的影响。 3、我国对原产于加拿大的油菜籽关税调整为14.9%，预计油厂将增加对加拿大菜籽的采购。近期ICE菜籽在美豆，油脂的带动下，价格大幅走高，抬高了进口菜籽的成本，给予菜油价格一定支撑。短期仍需关注能源价格对菜油的影响。 市场展望：高位震荡，继续关注能源价格对油脂的影响 关联品种关联品种豆油棕榈油菜籽油原油苯乙烯所属公司：华安期货