敷尔佳机构调研纪要

调研日期: 2026-03-12 哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司是一家专注于专业皮肤护理产品研发、生产和销售的公司，具有广泛的市场认知度和品牌影响力。公司秉承“专业修复、贴心呵护”的经营理念，紧跟消费者需求变化，采用精准营销策略，借助国货崛起的消费新动力和广泛布局的专业渠道，逐步沉淀品牌力和产品力。 Q1、近几年公司线上团队有变化吗? A:为提高线上运营效率与盈利能力,公司在上海和杭州组建了兴趣电商与货架电商的运营团队,上海团队主要负责抖音等兴趣电商的运营,杭州主要负责天猫等货架电商的运营,目前线上团队从人员配置、专业能力以及运营效率上都有得到进一步的提升,线上的销售表现也符合公司预期,未来公司还会持续引入专业人才,持续提高线上团队的运营效率与线上业务的盈利能力。 Q2、2026 年哪个渠道是公司的重点发展渠道? A:目前公司现有的销售渠道都是重点渠道,公司内部在销售渠道上是有划分的,各个渠道都有专门的团队来负责,随着一些原有渠道的稳定,会有更多精力来深度挖掘其它具有潜力的销售渠道,以及拓展新的销售渠道,在提高销售渠道覆盖率的同时,持续提高各渠道的盈利能力。 Q3、经过 2025 年的销售渠道调整,现在价盘稳定了吗? A:公司产品价盘一直以来都比较稳定,随着销售渠道优化调整,公司价盘稳定性是有提高的,公司也会采取一些合理的方式去稳定价盘,保持价盘波动在合理区间。 Q4、目前公司的库存水平如何? A:公司的库存水平始终保持在合理区间,公司遵循以销定产原则,结合市场需求与库存情况,制定精细化生产计划,高效组织生产,确保产品供应及时性与库存合理性,最大程度降低运营成本与市场风险,实现产销精准协同。 Q5、今年的新品方向主要有哪些大类? A:今年的上新储备是比较充足的,医疗器械类产品与功能性护肤品都有布局,剂型覆盖也比较广,贴片类与非贴片类都有,功效覆盖也比较全面,美白、祛痘、抗皱、修护等都有,上新计划是动态调整的,具体还要以公司实际上新情况为准。 Q6、2025 年妆品和械品销售占比有变化吗? A:随着公司上海研发中心成立以后,公司在化妆品产品方面的上新速度加快,产品矩阵持续完善,盈利能力持续提升,化妆品产品的销售占比是有提高的。 Q7、目前非贴片类产品哪种剂型卖的比较好? A:目前非贴片类产品表现比较突出的剂型是次抛,其他剂型表现也还不错。 Q8、医美业务会是我们增长的第二曲线吗? A:公司一直在积极推进医美产品的布局,研发项目储备也比较丰富,具体研发项目可参考往期披露的年度报告与半年度报告内容,关于未来能否成为第二增长曲线,还要看后续新品产出以及销售情况,请大家持续关注。