深圳海联讯科技股份有限公司（以下简称“海联讯”）是一家专注于电力信息化系统集成业务的国家级高新技术企业，产品和服务广泛应用于电力行业产业链各环节。公司通过换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司（以下简称“杭汽轮”），实现了业务多元化发展。
合并进展与业务安排
海联讯已完成对杭汽轮的换股吸收合并，新增股份于2026年2月11日上市流通。公司已召开临时股东会审议通过变更公司名称、证券简称等事宜，并改选董事会及聘任高管团队。合并后，公司将以杭汽轮业务体系为主导，保持核心团队与业务条线的连续性。
杭汽轮基本情况
杭汽轮成立于1958年，是中国工业汽轮机的研发制造服务基地及产品标准制定单位。公司专注工业汽轮机六十余载，产品应用于石油、化工、冶金等领域，助力中国工业动力装备摆脱进口依赖。杭汽轮下属子公司围绕汽轮机及燃气轮机产业链布局，涵盖铸锻件加工、电站辅机制造、设备全生命周期服务等业务板块。
工业汽轮机业务分析
工业汽轮机业务发展历程可分为四个阶段：产品探索期（1958-1975）、技术引进期（1975-1990）、自主设计制造期（1990-2000）及自主创新期（2000至今）。产品以个性化定制模式为主，具备高可靠性、高效率等特点，应用于工业发电和驱动领域。竞争格局方面，高端驱动领域与西门子、三菱等国际品牌竞争，发电领域竞争激烈，公司产品性能与外资品牌相当，并在交付周期、服务等方面具备优势。
燃气轮机业务发展
燃气轮机业务是公司战略转型核心方向之一。公司与三菱、西门子合作生产燃气轮机，累计交付超过50台套。自主燃机研发始于2014年，2025年上半年完成全负荷试验，性能指标达到国内先进水平。首台自主燃机已签约连云港示范项目，标志着商业化应用迈出关键一步。
自主运维及服务业务
全资子公司浙江燃创透平机械有限公司提供重型及轻型燃气轮机自主运维及技术改造服务，是国内少数能独立开展核心部件维修的第三方运维企业。
海外市场拓展
公司采取代理商合作与海外办事处并举模式，市场集中于中亚、东南亚等一带一路沿线国家，业务以跟随国内总包商出海为主，纯境外业主项目占比较小。
市场判断与应对策略
国内工业汽轮机市场趋于平稳，受价格下行、需求波动等因素影响，但存量市场更新改造需求逐步释放。海外市场近两年增长，价格与利润率优于国内市场。公司应对策略包括：加大研发投入推动节能升级、深耕存量市场拓展服务业务、推进海外市场开发、加强成本管控提升交付能力。
未来业绩增长来源
未来业绩增长将主要来自：燃气轮机业务（自主燃机商业化、合作深化、产品系列化）、海外市场拓展、服务业务（扩大后市场服务范围）、相关产业投资。
自主燃机产业链布局
公司坚持产业链自主可控，积极建设国内生态，确保关键环节国内有解决方案。目前自主燃机供应商具备优秀技术能力与成本控制水平，通过设计方案协同优化实现性价比最优。
重型燃机与航改燃机对比
重型燃机结构可靠、维修成本低、单位功率成本低，适合固定场景经济性要求高的项目；航改燃机体积小、启动灵活，但维修成本高、周期短，适合移动式电源需求。
自主燃机适应电网频率
通过调整齿轮箱速比，自主燃机可灵活适应50赫兹或60赫兹电网频率，无需结构性改动。
