海联讯机构调研纪要

深圳海联讯科技股份有限公司（以下简称“海联讯”）与杭州汽轮动力集团股份有限公司（以下简称“杭汽轮”）完成换股吸收合并，新增股份已于2026年2月11日上市流通。合并后，公司将以工业透平机械的研发、生产制造及销售业务为主，电力信息化业务为辅。杭汽轮是我国工业汽轮机的专业研发制造服务基地，专注工业汽轮机六十余载，产品应用于石油、炼化、煤化工等领域，是中国工业驱动汽轮机领域的支柱性企业。杭汽轮工业汽轮机业务发展历程可分为四个阶段，产品以个性化定制模式为主，具备高可靠性、高效率等特点，在高端工业驱动领域与西门子、三菱等国际品牌竞争，发电领域主要为国内竞争对手。燃气轮机业务是杭汽轮战略转型的核心方向，自2005年起与三菱合作，2015年起与西门子合作，2024年完成首台自主样机制造，2025年上半年完成全负荷试验，性能指标达到国内先进水平。连云港自主燃机示范项目已按计划完成多项里程碑节点，并成功签约首个商业化合同。杭汽轮在燃气轮机自主运维及服务业务方面布局了浙江燃创透平机械有限公司，为国内外燃机用户提供全方位的维修服务。海外市场拓展方面，杭汽轮采取代理商合作与海外办事处并举的模式，主要集中在一带一路沿线国家，业务模式以跟随国内总包商出海提供配套设备为主。