高盛美股招股说明书(2026-03-12版)

本初步定价补充信息不完全，可能发生变化。本初步定价补充并非出售证券的要约，也不寻求在任何禁止要约或出售证券的司法管辖区内的购买要约。 待完成。日期：2026年3月11日。GS财务公司$可自动呼叫的欧元斯托克斯50®2028年到期的指数联接票据由...保证高盛集团股份有限公司 到期支付：到期时您将获得的付款金额（如未自动赎回），取决于标的资产的业绩。您可能会损失在票据上的全部投资。自动呼叫：The notes willbe automatically called on the call payment date if the closing level of the underlier is大于或者 等于初始标的物水平于看涨期权观察日期。兴趣：笔记不带利息。 以下“关键词”表中的术语预期将如所示，但此类术语将在交易日设定。您应阅读本披露内容，以更好地了解您投资的条款和风险，包括GS金融公司及高盛集团的信用风险。请参阅第PS-8页。 关键术语 我们的估值是900至930美元，每1000美元面额，低于原始发行价。额外贸易日期笔记 / 补充金额为 $，额外金额到期日为 。详见“您预估的资产价值”。数量 / 额外数量备注：当您设置备注条款的日期早于原始发行日期时截止日期：价格您的笔记。 证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或否认这些证券，也未审查该招股说明书的准确性或充分性。任何与此相反的陈述均属于刑事犯罪。这些票据不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的义务或保证。 摩根大通（受托代理） 高盛公司有限责任公司 定价补充 No. 2026 年 2026 月 关键词（续） 以上列出的发行价、承销折扣和净收入涉及我们最初销售的票据。我们可能在定价补充说明的日期之后决定以发行价和承销折扣以及与上述金额不同的净收入出售额外的票据。您在票据投资上的回报（无论正负）部分取决于您为这些票据支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能会使用这份招股说明书进行债券的初次销售。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他关联公司可能在债券初次销售后，在市场交易中使用这份招股说明书。除非G S Finance Corp.或其代理人向购买者通知，否则在本销售确认中，本招股说明书正被用于一项市场交易。 关于你的招生简章 相关笔记是GS Financial Corp.的\"中期票据系列F\"项目的一部分，并由高盛集团有限公司全额且无条件地担保。本说明书包括本定价补充文件以及下列附带的文件。此定价补充文件作为下列文件的部分补充，并未详列您所持债务的全部条款，因此应与这些文件一同查阅。 • 通用术语补充第17,745号，2026年1月20日 • 2025年12月23日第47号标的补充 • 2025年2月14日补充的招生简章 **展望书，日期2025年2月14日** 本价格补充文件中的信息优先于上述文件中任何冲突信息。此外，上述文件中描述的一些条款或特性可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或做出除本价格补充文件或上述列出的随附文件所含或引用之外的代表。我们对他人提供的任何其他信息概不负责，且无法保证其可靠性。本价格补充文件和上述列出的随附文件仅构成出售本文件所提注明的债券的报价，但仅限于在法律允许的情况下和司法管辖区。本价格补充文件和上述列出的随附文件中所含的信息仅截至各相关文件的日期为准。 我们称本定价补充中提供的笔记为“提供的笔记”或“笔记”。每项提供的笔记均包含以下所述条款。请注意，在本定价补充中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们公司”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”（我们的母公司）仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”则指The Goldman Sachs Group, Inc.及其合并子公司和关联公司，包括我们公司。这些笔记将根据于2008年10月10日签订的、由2015年2月20日签订的首份补充契约补充的优先债务契约发行。在此补充契约及其后续补充中，附带的招股说明书补充部分将其称为“GSFC 2008契约”。 该笔记将以记账形式发行，并由编号为3的母笔记代表，日期为2021年3月22日。 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资结果的指示或预测，仅用于说明（i）在观察日，标的资产的假设性收盘水平可能对看涨支付日的应付款项（如有）产生的影响，（ii）在确定日，标的资产的假设性收盘水平可能对到期时的现金结算金额产生的影响，前提是所有其他变量保持不变，且不用于预测标的资产的收盘水平。 以下示例中的信息反映了假设在原发行日按票面金额购买所述票据并在到期支付日或约定的到期日持有至到期，这些票据的预期收益率。如果您在到期支付日或约定的到期日前在二级市场上出售您的票据，您的回报将取决于销售时的市场价值，这可能受到以下示例中没有反映的众多因素影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行人的GS Finance Corp.的信用度以及作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用度。示例中的信息还反映了下面方框中所述的关键条款和假设。 关键术语和假设 因此，这些原因导致，你的票据存续期间标的的实际表现、观察日或确定日的实际标的水平，以及到期日或支付日应支付的金额（如有），可能与下面所示的理论示例或本定价补充资料中其他地方所示的历史标的水平关系不大。 此外，下文所示假设性示例未考虑适用税收的影响。 假设的现金支付金额，应在催款支付日支付 以下示例显示了，在假设的标的物结算水平大于或等于观察日初始标的物水平的情况下，我们将在电话支付日针对每张面额为1,000美元的票据支付的假设金额。 您的笔记将在通话观察日期自动调用。例如，如果标的资产的结算水平被确定为初始标的资产水平的120%，您的认购权证将自动被行使，我们在认购支付日交付您认购权证的现金金额将是您认购权证面值的113.74%，或每1,000美元面值认购权证支付1,137.40美元。 假设到期付款 如果不在通话观察日期自动调用笔记，我们将在约定的到期日就您每张面值1,000美元的票据交付现金结算金额，该金额将取决于标的资产在确定日的表现，如下表所示。下表假设：备注在通话观察日期未被自动调用。 表格左侧的等级表示假设的最终标的物等级，以初始标的物等级的百分比表示。表格右侧的金额表示基于相应的假设最终标的物等级的假设现金结算金额，以券面金额的百分比表示（四舍五入至最接近的千分之一百分比）。因此，假设现金结算金额为100.000%意味着我们将在约定的到期日向每个1000美元的未偿券面金额交付现金支付的金额将等于基于相应的假设最终标的物等级和上述注明的假设的券面金额的100.000%。 因此，如果您在原始发行日以面值购买了您的票据并持有至到期日，您将损失大约75.294%的投资（如果您以高于面值的价格购买票据，您将损失相应更高的投资比例）。 PS-6 以下图表展示了假设的现金结算金额（以您的票据面值的百分比表示）的图形说明，如果我们会在约定的到期日支付您的票据，假设的最终标的水平（以初始标的水平的百分比表示）为水平轴上所显示的任何假设水平。图表显示，任何低于85.000%（水平轴上85.000%标记左侧的区域）的假设最终标的水平将会导致假设的现金结算金额低于您的票据面值的100.000%（垂直轴上100.000%标记下方的区域），因此，将导致票据持有人的本金损失。 PS-7 选择的危险因素 您的投资笔记存在以下风险。这些风险，以及其他风险和考虑因素，在上述“关于您的说明书”部分列出的相关文件中有更详细的解释。您应仔细审查这些风险和考虑因素，以及本处及上述相关文件中描述的债券条款。您的债券投资风险高于普通债务证券。此外，您的债券也不等同于直接投资于底层股票（即您的债券与之相连的底层股票）。您应仔细考虑所提供的债券是否适合您的具体情况。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您的票据在交易日期设定票据条款时的估计价值（根据高盛公司使用的定价模型确定）低于您的票据的原始发行价 原始的票据发行价格超过了在交易日设定票据条款时根据高盛公司定价模型估算的票据价值，并考虑了我们的信用利差。在交易日后，根据这些模型估算的价值将受到市场条件变化、GS Finance Corp.（作为发行人）的信用度、The Goldman Sachs Group, Inc.（作为担保人）的信用度以及其他相关因素的影响。GS&Co.最初购买或出售您的票据的价格（如果GS&Co.进行市场操作，它没有义务这么做），以及GS&Co.将用于对账单和其他目的的初始价值，也超过了根据这些模型确定的估算价值。根据GS&Co.和分销参与者达成的一致意见，这种超额（即定价补充说明封面所述的额外金额）将从本日期起至定价补充说明封面所述的额外金额截止日期按直线下降至零。此后，如果GS&Co.购买或出售您的票据，它将按照当时根据定价模型确定的估算价值进行操作。GS&Co.在任何时候购买或出售您的票据的价格也将反映当时类似规模的合成票据买卖的买卖价差。 在确定您于交易日期设置债券条款时的债券估值时，高盛的定价模型考虑了某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测、当前和历史上的利率）、波动性、价格敏感性分析和债券到期时间。这些定价模型是专有的，部分基于对未来事件的一定假设，这些假设可能证明是不正确的。因此，如果您在二级市场上出售您的债券（如果有），所收到的实际价值可能与根据我们的模型确定的债券估值有所不同，这可能是由于其他因素，例如其他人使用的定价模型或假设的差异。请参阅下文的“您的债券市场价值可能受到许多不可预测因素的影响”。 你关于这些票据估计价值的差异，是你票据交易日期确定时的票据条款估计价值与原始发行价格之间的差异。这种差异是由以下因素造成的，主要包括承保折扣和佣金，以及创造、记录和推广这些票据发生的费用，以及我们所支付给高盛公司金额与高盛公司支付给我们的金额之间的预期差异。我们支付的金额是基于我们应付给类似到期日的非结构化票据持有人的支付金额。作为这笔支付的回报，高盛公司支付我们根据你的票据所欠的款项。 除了上述因素外，您在任何时间点的债券价值及报价将反映许多因素，无法预测。如果GS&Co.在债券市场上进行交易，GS&Co.提供的报价将反映市场条件和其他相关因素的变化，包括我们信用状况或感知信用状况的恶化，或高盛集团的信用状况或感知信用状况的恶化。这些变化可能会对您债券的价值产生不利影响，包括您在任何做市交易中可能获得的债券价格。在GS&Co.进行债券市场交易的情况下，报价将反映当时根据GS&Co.的定价模型确定的估计价值，以及当时针对类似规模的期权结构债券交易的买价和卖价差，并受上述递减超额金额的限制。 此外，如果您出售笔记，您可能需要为二级市场交易支付佣金，或者价格可能反映出经销商折扣。这笔佣金或折扣将进一步减少您在二级市场销售笔记所获得的收益。 没有保证GS&Co.或其他任何方愿意以任何价格购买您的票据，在这方面，GS&Co.没有义务在票据上进行交易。请参阅随附的一般条款补充材料中的“针对票据的特定风险因素——您的票据可能没有活跃的交易市场”。 备注内容受发行人和保证人信用风险的影响。 投资者依赖我们以及高盛集团作为本息担保人的支付能力。因此，投资者面临发行人和担保人的信用风险，以及市场对信用资质观点的变化。详见随附的募集说明书补充文件中的“我们可能提供之债券说明—关于我们的中期票据系列F计划—债券与其他债务的比较”以及“我们可能提供之债务证券说明—高盛集团股份有限公司的担保”。 您