新三板智报第13期：传统云向多云时代迈进，云计算进入2.0时代

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■上周板块综述：a)量价：上周上证综指上涨0.27%，成交额环比上升16.32%；深证综指下降0.53%，成交额环比上升13.57%；创业板指下降0.83%，成交额环比上升6.64%；新三板做市指数下降0.60%，成交额环比下跌11.93%。整体而言，大盘指数趋于上升态势，新三板整体略有下降。b)估值：智能制造板块PE为28.80，低于历史均值；上证A股PE为16.17，比历史中位数上涨；深证A股PE为35.42，低于历史均值；创业板PE为37.41，较历史均值折价31.28%，较中位数折价30.39%。c)成交量和成交额：上周新三板总体成交量7.19亿股，环比上升715%；其中做市转让部分成交量3.19亿股，环比上升1771%；协议转让部分成交量4亿股，环比不变；智能制造成交量0.32亿股，环比上升23.08%。成交额方面，总体成交额36.72亿元，环比上升5.18%；其中做市转让部分成交额12.92亿元，环比上升13.04%；协议转让部分成交额23.8亿元，环比上升1.36%；智能制造成交额2.75亿元，环比上升96.43%。 ■上周表现十佳：上周物联网、云计算、人工智能、虚拟现实、工业4.0分别上涨8.19%/41.29%/1.10%/5.24%/3.40%，车联网、3D打印、机器人分别下降2.35%/3.08%/3.97%；整体来看上周“安信新三板智能制造”板块行情好于智能制造（中证）指数。安信新三板智能制造板块个股涨幅前十名分别为：安畅网络、美思特、博大光通、科海股份、科达自控、微网信通、三网科技、云朵网、泰华智慧、云宏信息；跌幅前十名分别为求实智能、信通电子、联泰科技、佳奇科技、派拉软件、盈嘉科技、诺思兰德、欣智恒、航星股份、金点物联。 ■上周投资观点：腾云驾雾，迈向“可信”时代，我国云计算产业加速成长。政策密集出台指引方向，云计算产业高战略地位确定，工信部印发的《云计算发展三年行动计划（2017-2019年）》（简称《计划》），对云计算产业的地位给予了高度肯定，认为云计算在发展大数据、物联网、人工智能等新兴领域的基础性地位。行业CAGR30%剑指千亿市场，高端化+国际化成为重要目标，《计划》中提出目标到2019年，我国云计算产业规模达到4300亿元，云安全市场增长强劲，工业云+政务云两轮驱动成看点。做应用层领域对于中小创企业可以有更好的发挥空间，本行业重点公司有：（1）和创科技（834218.OC）：为企业提供基于SaaS和云模式的移动营销管理服务；（2）一铭软件（831266.OC）：国内领先的通用基础软件供应商；（3）铜牛信息（430243.OC）：数据中心IDC服务商；（4）讯众股份（832646.OC）：国内领先的云通讯概念的专业服务商。 ■上周建议关注新挂牌智能制造公司：上周新增挂牌公司46家，其中隶属于“智能制造”板块12家，分别为：天演维真、弘峰智能、天易Tabl e_Title 2017年08月05日 新三板智报第13期：传统云向多云时代迈进，云计算进入2.0时代 Tabl e_Bas eI nfo 新三板主题报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082062 Tab le_Report 相关报告 新三板日报（新三板“双创债”扩容在望） 2017-08-04 新三板日报（原料药涨价！32家新三板公司谁踩中了风口？） 2017-08-03 新三板日报（停复牌机制进化论： A股或再打补丁 新三板需重塑规则） 2017-08-01 消费品升级中的功能饮料专题研究 2017-08-01 新三板日报（【7月31日新三板收评】做市指数涨0.18% 博雅科技复牌大跌25%） 2017-08-01 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 成、宝兴威、思格雷、金慧融智、洛克技术、宝骅股份、天辰海洋、先众股份、迪维信达、盛迅信息。 ■公司重点公告：  【捷帝股份】公司发布2017年半年度报告，本期营业收入3565万元，比上年同期增加23.39%；归属于挂牌公司股东的净利润968万元，比上年同期增加5402.20%，经营性现金流净额为1874万元，EPS为0.36，ROE为24.35%。  【顶联信息】公司发布2017年半年度报告，本期营业收入0.82亿元，比上年同期增加92.28%；归属于挂牌公司股东的净利润1018万元，比上年同期增加165.31%，经营性现金流净额为-8.06万元，EPS为0.08，ROE为6.12%。  【金牛物联】公司发布2017年半年度报告，本期营业收入0.18亿元，比上年同期增加219.19%；归属于挂牌公司股东的净利润235万元，比上年同期增加196.60%，经营性现金流净额为-1671万元，EPS为0.08，ROE为5.12%。  【世窗信息】公司发布2017年半年度报告，本期营业收入2772万元，比上年同期增加16.38%；归属于挂牌公司股东的净利润508万元，比上年同期增加9.49%，经营性现金流净额为392万元，EPS为0.40，ROE为11.08%。 ■行业重点资讯：  8月1日，中国电信发布网络重构一周年成果展示：经过一年探索和实践，中国电信基本建成4G、光网、物联网三张精品网。在网络演进升级方面，中国电信成立了网络重构领导小组，在北京、上海、广州三个研究院组建了网络重构开放实验室，加快推进SDN、NFV等技术的试验和落地，并取得良好成果。（来源：物联网）  在8月3日华为主办的"如果未来可以预见--华为云中国行"系列活动上海站，IDC云服务研究副总裁ChrisMorris预言2017年是云的跨越之年，也是传统云走向"终结"之年。云计算正进入Cloud2.0时代，客户需求催生混合云环境。边缘计算、AI、物联网等技术快速发展，应用于云计算，使得云服务实现跨越，未来一切都将通过云交付。（来源：云计算）  日前，ofo小黄车与华为、中国电信共同举行发布会宣布，三方联合研发的基于NB-IoT技术的物联网智能锁全面启动商用，这是物联网技术在全球范围内的首次商用。未来，人类将通过ofo小黄车实现骑着物联网出行的场景，切身感受物联网为日常生活带来的便利。（来源：物联网）  近日，中华人民共和国科学技术部发布了“智能机器人”重点专项2017年度项目申报指南。本重点专项总体目标体现在以下六个方面：提升我国机器人智能水平进行基础前沿技术储备；建立新一代机器人验证平台；提升国产机器人国际竞争力；推进国产机器人产业化及应用创新；培育服务机器人新兴产业；深化特种机器人的工程化应用。（来源：机器人网） ■本周投资建议：传统云向多云时代迈进，云计算进入2.0时代。2017年是云的跨越之年，传统云向多云时代迈进，传统云计算难以适应当今业务需求，多云时代激将开启。根据IDC的数据显示，到2018年， 20%的合作伙伴将会组建并建立以垂直行业为中心，面向客户的组织；到2019年，超过60%的建设混合云的IT组织将会购买云管理解决方案；到2020年，行业协作云的数量将是现在的三倍。此外，73％的企业云用户采用混合云战略，它对部署和运行每个应用程序的时间和方式具备充分的灵活性和控制性。微软正在加速推进它的混合云战略，从传 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 统云向多云（混合云）的路径发展是大势所趋。  亚马逊AWS+微软Azure，“两匹骏马”引领行业快速发展：在过去10年的云计算市场中，公有云领域强者恒强，垄断效应显著，充分印证了马太效应。亚马逊AWS和微软Azure为首的第一梯队不断扩大战果，近两年业绩增厚显著。截止至6月30日的微软发布的2017第四财季财报，营收233亿美元，智能云服务收入为74亿美元，其中Azure收入增长达97%，云计算业务继续成为微软最新财报的亮点。在亚马逊公布的2017年第四财季财报中，亚马逊AWS云服务表现依然优秀，亚马逊AWS云计算部门净营收为41.00亿美元，比去年同期的28.86亿美元增长42%。可以说，在云计算行业争夺中，亚马逊先行，微软要逆转，一起带动行业快速发展。  云计算将从1.0迈入到2.0时代，越来越多的大型企业开始拥抱云：云计算1.0时代，互联网企业和一些中小企业占据主角的位臵，最近越来越多的大中型企业成为主角，积极拥抱云化，这对云计算市场无疑有着极强的示范效应和牵引作用，当下云计算的目标用户群和相关的需求的变化也是非常大，云计算也正从1.0时代迈入到2.0时代，越来越多的大中型企业用户重视从业务的实际需求出发设计云平台，将云计算赋能各行各业，使商业模式和运营模式得到创新，提升公司的运营效率。我们认为，云计算未来的发展将会呈现平台化、行业化、智能化和可信化的四大趋势，云计算+大数据+商业智能，使企业在变化中不断的前进。  回归新三板，专注于某细分领域的“云代表”：新三板深耕垂直行业的公司有：（1）高达软件（834911.OC）：20年深耕钢铁领域的互联网+云平台软件开发商；（2）易建科技（831608.OC）：背靠海航集团，航空领域云应用实践具有先发优势；（3）元鼎科技（831126.OC）：做中国的CDW，IT起家向孵化互联网创新项目转型；（4）安畅网络（831315.OC）：与2万家行业客户合作，国内领先的混合云服务商。 ■风险提示：云计算技术发展不达预期；云计算在各领域的商业化落地不达预期。 4 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 上周市场回顾 .......................................................................................................................... 6 2. 上周重点报告回顾 ................................................................................................................ 10 2.1. 腾云驾雾，迈向“可信”时代，我国云计算产业加速成长 .............................................. 10 2.2. 最新增发情况统计 ....................................................................................................... 14 3. 本周投资观点 ........................................................................................................................ 16 3.1. 传统云向多云时代迈进，云计算进入2.0时代 ............................................................ 16 4. 公司重点公告 ........................................................................................................................ 17 4.1. 物联网相关公司 ..........................................................................................................