过去两周,燃气轮机板块和大缸径发动机板块出现明显下跌,主要受美伊战争引发的原油和天然气价格上涨影响。投资者核心关注油气价格上浮的持续性。
需明确的是,北美天然气供应充足且自给自足,是全球重要LNG出口国。中东战争不会导致北美天然气供给问题,Henry Hub及NYMEX天然气价格虽短期波动,但波幅有限且呈下降趋势,涨幅远不及1月寒潮时期,当前价格波动不影响燃气轮机/燃气大缸径发电机作为北美AIDC最经济可行发电方式的基本逻辑。
内燃机形式的大缸径发电机是市场未充分认知的可调度分布式电源核心来源。美国电网离散,跨区调度难度大,分布式电源是北美AIDC电力重要解决方案。内燃机具备模块化布局、快速启停和负荷响应能力,适合分布式场景,测算占比可达30%-40%。
当前局面虽不影响北美发电业务长期逻辑,但LNG价格长期高位可能影响中国天然气重卡渗透率。随着美伊战争推演,战事对LNG价格影响将逐步消弭。二季度起,中国天然气重卡渗透率有继续上升的逻辑。